|
論投資客體的法律性質(zhì)
論投資客體的法律性質(zhì) 投資客體是指主體在投資活動中，其權(quán)利和義務(wù)所共同指向的對象。投資客體的法律性質(zhì)，是指投資客體在法律上區(qū)別于其他經(jīng)濟行為客體的本質(zhì)屬性。投資客體是投資制度的基本范疇，是建立完善的投資法律制度的重要基礎(chǔ)。不斷深入地研究和揭示投資客體的本質(zhì)屬性，對于不斷完善投資法律制度、規(guī)范投資行為和加強投資的法律監(jiān)管具有重要意義。但在目前的投資制度理論中，由于各種原因至今還沒有能夠?qū)Υ诉M行完整系統(tǒng)的研究，這里試就此進行進一步探索。 一、投資客體的構(gòu)成要件分析 投資客體的構(gòu)成要件，是指成為投資客體在法律上所必須具備的條件，也是投資法律對其客體資格的基本要求。投資是一種聯(lián)系非常廣泛的經(jīng)濟法律行為，具有非常廣泛的社會和經(jīng)濟聯(lián)系。因此，投資客體所包含的具體內(nèi)容也是非常復(fù)雜的。按照客體在投資活動中所處的不同階段，可以將其具體分為投資財產(chǎn)客體和投資成果客體，它們在經(jīng)濟法律性質(zhì)上是具有明顯區(qū)別的兩種價值。 �。ㄒ唬┩顿Y財產(chǎn)客體的構(gòu)成要件 投資財產(chǎn)客體是指主體在投資活動中所投入的、享有其法定財產(chǎn)權(quán)的各種出資財產(chǎn)。它是投資活動的第一客體，沒有可投入的財產(chǎn)就不可能產(chǎn)生投資行為。投資的財產(chǎn)客體具有許多種類，從投資財產(chǎn)的接受方來看，凡符合其使用價值和價值要求的財產(chǎn)，在法律允許其轉(zhuǎn)讓的條件下都可以成為投資財產(chǎn)客體。從投資主體的角度看，只有投資主體享有法定處置權(quán)和收益分配權(quán)的財產(chǎn)才能成為投資財產(chǎn)，不享有法定處置權(quán)和收益分配權(quán)的財產(chǎn)不能成為投資財產(chǎn)。這里，為了能夠深入研究不同投資財產(chǎn)客體的法律性質(zhì)及其基本構(gòu)成要件，按照投資主體的財產(chǎn)處置權(quán)和收益分配權(quán)不同，將其進一步分為全權(quán)投資財產(chǎn)和限權(quán)投資財產(chǎn)。 全權(quán)投資財產(chǎn)，是指投資主體享有投資財產(chǎn)的絕對處置權(quán)和收益分配權(quán)，在法律允許的范圍內(nèi)，其處置行為和收益行為不受第三者限制的投資財產(chǎn)。全權(quán)投資財產(chǎn)的構(gòu)成要件主要包括，完全的財產(chǎn)所有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)和分配權(quán)。完全的所有權(quán)，是構(gòu)成全權(quán)投資財產(chǎn)的首要條件。但享有客體完全的所有權(quán)，并不一定就能夠享有完全的使用、處置和分配權(quán)。因為，其中的每項產(chǎn)權(quán)都能夠依法進行一步分解，使其不完全歸所有人享有。在此條件下，所有主體可能僅享有該財產(chǎn)的部分使用權(quán)、處置權(quán)和收益分配權(quán)，甚至可能不享有任何使用權(quán)和處置權(quán)。因此，全權(quán)投資主體必須同時享有投資財產(chǎn)客體的全部所有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)和收益的分配權(quán)。否則，該財產(chǎn)就不是全權(quán)投資財產(chǎn)，甚至不可能成為投資財產(chǎn)。 限權(quán)投資財產(chǎn)，是指投資主體享有投資財產(chǎn)的部分處置權(quán)和收益分配權(quán)，在法律允許的范圍內(nèi)，其處置行為和收益行為要受到第三者限制的投資財產(chǎn)。由于能夠同時享有處置權(quán)能和收益權(quán)能的只有所有權(quán)和使用權(quán)，因此，限權(quán)投資財產(chǎn)會出現(xiàn)兩種基本情況：一是所有權(quán)有缺陷的投資財產(chǎn)；二是使用權(quán)有缺陷的投資財產(chǎn)。它們都會因投資主體不享有完全的財產(chǎn)權(quán)利，使其投資行為受到第三者的限制。所有權(quán)存在缺陷的限權(quán)投資財產(chǎn)有兩種可能，一是所有者不享有使用權(quán)，并因此而不享有處置權(quán)和僅享有不完全的收益權(quán)，這時該財產(chǎn)就不可能成為現(xiàn)實的投資財產(chǎn)；二是所有者僅享有部分使用權(quán)、處置權(quán)和收益權(quán)，這時該財產(chǎn)只能有限制地成為投資財產(chǎn)。使用權(quán)缺陷的限權(quán)投資財產(chǎn)也有兩種可能，一是使用權(quán)人享有部分使用權(quán)、處置權(quán)和分配權(quán)，這時它只能有限制地成為投資財產(chǎn)；二是使用權(quán)人享有部分使用權(quán)和分配權(quán)但不享有處置權(quán)，這時該財產(chǎn)就不可能成為投資財產(chǎn)。 �。ǘ┩顿Y成果客體的構(gòu)成要件 投資成果客體是指主體在投資活動中所形成的、享有其法定財產(chǎn)權(quán)的各種形式的資產(chǎn)。它是投資活動的第二客體，沒有財產(chǎn)客體的投入就不會形成成果客體。投資成果客體首先要求，它在法律性質(zhì)上必須是各種形式的資產(chǎn)。這是作為投資成果客體的首要條件。其次，這些資產(chǎn)必須是通過投資活動形成的資產(chǎn)，通過其他途徑形成的資產(chǎn)因不存在投資行為，不能作為投資行為的成果。第三，投資主體必須享有該資產(chǎn)的使用權(quán)和收益分配權(quán)。否則，他就不可能實際經(jīng)營該資產(chǎn)，就無法實現(xiàn)其投資目的，這種財產(chǎn)的投入行為也就不能被稱為投資行為。第四，在投資成果客體的具體存在形式上，它既可以是投資主體的全權(quán)資產(chǎn)，也可以是其特定的限權(quán)資產(chǎn)；既可以是有限債務(wù)責任資產(chǎn)，也可以是無限債務(wù)責任資產(chǎn)。 全權(quán)資產(chǎn)是指投資主體享有全部所有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)和收益分配權(quán)的資產(chǎn)；限權(quán)資產(chǎn)是指主體的投資成果在財產(chǎn)權(quán)利上有一定缺陷，僅享有全部財產(chǎn)權(quán)利中的某一部分或某幾部分的資產(chǎn)。投資所形成的是全權(quán)資產(chǎn)還是限權(quán)資產(chǎn)，主要取決于投資財產(chǎn)客體的實物形態(tài)，以及投資主體所享有的該客體的財產(chǎn)權(quán)是否完全。一個完全的投資財產(chǎn)權(quán)有能力形成全權(quán)資產(chǎn)，而一個不完全的投資財產(chǎn)權(quán)則不一定能夠形成全權(quán)資產(chǎn)。通常，以有限權(quán)利的種類物實施投資行為，能夠形成全權(quán)資產(chǎn)；以有限權(quán)利的特定物進行投資，則不能形成全權(quán)資產(chǎn)。 有限債務(wù)責任資產(chǎn)，是指投資主體僅以其出資額為限，對投資成果客體的經(jīng)營風險承擔責任的資產(chǎn)。通常，有限債務(wù)責任資產(chǎn)都以金融資產(chǎn)的形式存在，它的收益也往往不是來自對該資產(chǎn)本身的經(jīng)營，而是來自融資主體對該資產(chǎn)價值的再投入行為。無限債務(wù)責任資產(chǎn)，是指投資主體必須以其享有產(chǎn)權(quán)的全部財產(chǎn)，對投資成果客體的經(jīng)營風險承擔責任，而不僅限于其出資財產(chǎn)的資產(chǎn)。無限債務(wù)責任資產(chǎn)通常是某種特定的產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，其收益往往不僅來自于資產(chǎn)自身的增值，還來自于對該資產(chǎn)的直接經(jīng)營管理，投資主體既要進行客體的轉(zhuǎn)換，又要實際經(jīng)營該資產(chǎn)。 二、投資客體的基本類型分析 投資客體的基本類型，是指按照它在投資活動中的地位與作用，以及在法律上的不同性質(zhì)對其進行的基本種類劃分。從總體上來講，投資客體可以分為投資財產(chǎn)客體和投資成果客體。但由于財產(chǎn)客體和成果客體包括的內(nèi)容非常廣泛，相關(guān)法律制度難以對其進行統(tǒng)一的規(guī)范。因此，為保證投資法律制度的科學性、嚴密性和可操作性，還必須按照它們的不同屬性進行進一步的劃分。 �。ㄒ唬┩顿Y財產(chǎn)客體的基本類型 從經(jīng)濟法學理論的角度看，按照投資財產(chǎn)客體的經(jīng)濟、法律性質(zhì)和存在的物質(zhì)形態(tài)，可將其分為貨幣財產(chǎn)、非貨幣有形財產(chǎn)和非貨幣無形財產(chǎn)。其中，貨幣財產(chǎn)是以本國或外國法定通貨形成存在的財產(chǎn)，包括現(xiàn)鈔貨幣和存款貨幣兩種。它是由法定貨幣發(fā)行機關(guān)發(fā)行，并以國家法律保證其流通的一般等價物，是社會財富的一般代表，具有無限法償能力，可以依法同任何其他商品進行交換。因此，是不受任何客觀條件制約的絕對的投資財產(chǎn)，能夠以此進行任何種類和形式的投資。任何轉(zhuǎn)讓投資品或融資品的經(jīng)濟主體，都不得拒絕接受本國法定貨幣財產(chǎn)出資。同時，國家法定貨幣作為價值標準，還是衡量其他投資財產(chǎn)價值的尺度。任何其他形式的投資財產(chǎn)，最終都必須以法定通貨作為其價值的衡量和計算的標準。 非貨幣有形財產(chǎn)，是指以各種形式存在的實物財產(chǎn)，它必須以實物形態(tài)現(xiàn)實地存在。任何有價值的有形財產(chǎn)，只要其需求主體實際需要都可能成為投資財產(chǎn)。非貨幣無形財產(chǎn)，是指具有特定的使用價值和價值，能夠在特定的經(jīng)濟活動中長期使用，但沒有實物存在形態(tài)的財產(chǎn)。它可分為大兩類，一類是產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)，一類是非產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)。其中，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)具體主要包括專利權(quán)、商標權(quán)、專有技術(shù)以及商譽等；非產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)主要包括土地使用權(quán)和其他非產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)等。任何具有價值的無形財產(chǎn)只要需求主體需要，都能夠作為投資財產(chǎn)，或者有條件地作為投資財產(chǎn)。 有形財產(chǎn)和無形財產(chǎn)都不是社會財富的一般性代表，不具有可以隨時任意地轉(zhuǎn)化成為投資品或融資品的能力。因此，并不是任何有形財產(chǎn)和無形財產(chǎn)都能夠成為投資財產(chǎn)，它們要成為投資財產(chǎn)必須滿足特定的法律條件。這些條件主要包括三個方面：第一， 該財產(chǎn)必須是投資品或融資品轉(zhuǎn)讓方所需要的財產(chǎn)，并且必須有明確的承諾以一定價格接受的意思表示。第二，該財產(chǎn)的投資價值量，必須經(jīng)過雙方認可，具有該項財產(chǎn)價值評估資格的評估機構(gòu)評估確定。第三，以非貨幣財產(chǎn)投資，必須向有關(guān)部門辦理財產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)，其價值轉(zhuǎn)移才發(fā)生法律效力。 （二）投資成果客體的基本類型 從經(jīng)濟法學理論的角度看，按照投資成果客體的經(jīng)濟、法律性質(zhì)和存在的物質(zhì)形態(tài)，可以將其分為產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。其中，產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)是指在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營中，能夠?qū)嶋H執(zhí)行職能的各種資產(chǎn)。它的具體形式主要包括，在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營中實際使用的，經(jīng)營用土地、各種建筑物、構(gòu)筑物、機械設(shè)備以及各種存貨等。它們是通過產(chǎn)業(yè)單位的投資活動形成的，是產(chǎn)業(yè)投資的成果客體，也是劃分產(chǎn)業(yè)投資與金融投資的標志。按照產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的性質(zhì)和職能作用不同，又可以將其分為固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等，它們分別是在資產(chǎn)投資過程中形成的投資成果客體。產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)是各產(chǎn)業(yè)單位的生產(chǎn)經(jīng)營資料，它能夠增加社會物質(zhì)財富的數(shù)量，是國家經(jīng)濟實力的最基本標志，是社會財富產(chǎn)出能力的物質(zhì)基礎(chǔ)。 金融資產(chǎn)是指在資金融通中，通過金融投資行為形成的各種融資性資產(chǎn)。它的具體形式主要包括，各種股票、債券和債權(quán)，它們是金融投資所形成的投資成果客體。按照金融資產(chǎn)的性質(zhì)和由此形成的權(quán)利義務(wù)關(guān)系不同，可將其進一步分為資本性資產(chǎn)和債權(quán)性資產(chǎn)。資本性資產(chǎn)是指具有產(chǎn)業(yè)資本性質(zhì)的資產(chǎn)，債權(quán)資產(chǎn)則是指具有資產(chǎn)性質(zhì)的各種債權(quán)。金融資產(chǎn)是一種非實質(zhì)性資產(chǎn)，它與社會物質(zhì)財富的數(shù)量不一定有直接的聯(lián)系，金融資產(chǎn)的多寡并不一定代表其社會物質(zhì)財富的數(shù)量。金融資產(chǎn)數(shù)量與產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)數(shù)量也并不一定有對等關(guān)系，利用金融投資籌集起來的資金并不一定都用于產(chǎn)業(yè)投資。同時，產(chǎn)業(yè)投資也不一定以金融投資方式籌集資金。但在現(xiàn)代社會，金融投資對整個社會資金的融通起著非常重要的作用。 三、債權(quán)資產(chǎn)的投資客體性質(zhì) 債權(quán)資產(chǎn)是指在法律性質(zhì)上，具有資產(chǎn)屬性的各種債權(quán)；是各種經(jīng)濟法律主體在貨幣財產(chǎn)和其他財產(chǎn)的融通過程中形成的，享有增值性收益?zhèn)鶛?quán)的財產(chǎn)。它的具體形式主要包括：各種存款和貸款活動中，以轉(zhuǎn)讓貨幣使用權(quán)的形式形成的債權(quán)資產(chǎn)；各種商品交換中，以轉(zhuǎn)讓商品所有權(quán)的形式形成的債權(quán)資產(chǎn)；以及其他經(jīng)濟活動中所形成的債權(quán)資產(chǎn)。目前，經(jīng)濟法學界普遍否認貨幣使用權(quán)的投資財產(chǎn)客體性質(zhì)，以及由此形成的債權(quán)資產(chǎn)的投資成果客體性質(zhì)。金融投資不包括證券投資以外的其他債權(quán)資產(chǎn)投資，這是對投資客體性質(zhì)的嚴重誤解。 首先，從這種觀點的理論依據(jù)上來看。它的基本理論依據(jù)主要有兩點，一是資產(chǎn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的是規(guī)定時限的貨幣使用權(quán)；二是債權(quán)資產(chǎn)的債權(quán)人不參加對方的生產(chǎn)經(jīng)營活動，并且其收益是固定的。貨幣使用權(quán)是一種重要的財產(chǎn)權(quán)，是其享有主體的一種相對獨立的產(chǎn)權(quán)，并且能夠形成相對獨立的處置和分配權(quán)，完全可以作為資產(chǎn)使用。因此，完全符合投資財產(chǎn)客體的要求。此外，由貨幣使用權(quán)轉(zhuǎn)讓而形成的債權(quán)資產(chǎn)，也完全符合投資成果客體的要求，它與其他投資成果客體并沒有本質(zhì)區(qū)別。使用期限只是判斷使用權(quán)是否完全的標準，它是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的時間界限，而不是判斷投資性質(zhì)的標準。至于債權(quán)資產(chǎn)主體是否參加生產(chǎn)經(jīng)營活動，其收益是否具有固定性，同投資的性質(zhì)沒有直接關(guān)系，不能作為判斷是否投資的標準。 其次，從投資客體的比較來看。任何投資都能夠以到期歸還的使用權(quán)作為投資財產(chǎn)客體和投資成果客體，并且在世界各國的法律中都有非常明確的規(guī)定。在產(chǎn)業(yè)投資中，投資主體可以將依法購買的商標使用權(quán)、專利使用權(quán)、土地使用權(quán)等，作為投資成果客體使用。在金融投資中，投資主體也能夠以其商標使用權(quán)、專利使用權(quán)、土地使用權(quán)等作為投資財產(chǎn)客體使用，也可以將其轉(zhuǎn)換成特定形式的投資成果客體。并且，任何使用權(quán)實際上都有到期時間的限制，但這并不能改變其能夠作為投資客體的屬性，并不影響其成為投資成果客體。因此，貨幣的使用權(quán)也同樣可以作為投資財產(chǎn)客體使用，債權(quán)資產(chǎn)也同樣是一種特殊的投資成果客體。貨幣使用權(quán)享有主體實施的，形成債權(quán)資產(chǎn)的行為也同樣是一種金融投資行為。 第三，從金融投資的性質(zhì)來看。任何金融投資在法律性質(zhì)上，轉(zhuǎn)讓的都不是所有權(quán)，而是歸屬于所有權(quán)的某種特定的財產(chǎn)權(quán)。并且，任何金融資產(chǎn)到期都需要歸還。即使是股權(quán)投資，在公司經(jīng)營期滿時，或者因各種原因解散時，也需要向投資主體歸還其投資財產(chǎn)客體和由公司保留的投資收益。如果企業(yè)經(jīng)營失敗，則哪種金融投資投入的財產(chǎn)也可能無法償還。當然，債權(quán)資產(chǎn)與股權(quán)資產(chǎn)是有一定區(qū)別的，但這并不影響它們投資屬性的一致性。再從金融投資中的債券投資來看，債券投資投入的也是貨幣的使用權(quán)，所形成的債權(quán)資產(chǎn)與其他經(jīng)濟活動形成的債權(quán)資產(chǎn)，在性質(zhì)上是完全相同的。既然普遍承認債券投資是投資，承認債券投資所投入的貨幣使用權(quán)是投資財產(chǎn)客體，承認它所形成的債權(quán)資產(chǎn)是投資成果客體，也就必須承認其他貨幣使用權(quán)的投資財產(chǎn)客體性質(zhì)，必須承認其他貨幣使用權(quán)投入所形成的債權(quán)資產(chǎn)也是投資成果客體，其他用于形成債權(quán)資產(chǎn)的投入行為也是投資行為。 劉少軍 鄭俊果
|