論有中國特色企業(yè)財務(wù)管理目標的五大特征——兼評以利潤、企業(yè)價值或效益、股東財富最大化為財務(wù)管理目標諸觀點

論有中國特色企業(yè)財務(wù)管理目標的五大特征——兼評以利潤、企業(yè)價值或效益、股東財富最大化為財務(wù)管理目標諸觀點

近些年來，有關(guān)企業(yè)財務(wù)管理目標的論著發(fā)表了不少，但眾說不一，未能形成共識。這種對目標理論認識上的不統(tǒng)一，很難對實際財務(wù)管理工作予以正確指導，甚至還有可能誤導企業(yè)走入歧途。為了防止這種不良后果產(chǎn)生，有必要對市場經(jīng)濟條件下具有中國特色的企業(yè)財務(wù)管理目標理論和現(xiàn)實目標的選擇作深入探討。
　　 一、有中國特色企業(yè)財務(wù)管理目標應具備的基本特征
　　通過對近些年來所發(fā)表的有關(guān)企業(yè)財務(wù)管理目標論著的學習，感到我國在這方面的研究似乎進入了一個誤區(qū)，以致至今未能提出一個科學的可供大家共同使用的關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標的客觀評價標準。而要在企業(yè)財務(wù)管理目標理論上達成共識，就必須尋求一個能夠客觀評價企業(yè)財務(wù)管理目標優(yōu)劣的科學評價標準。這個科學而又客觀的評價標準的確定，筆者認為，應該從目標管理的理論和實踐經(jīng)驗方面入手進行研究。依據(jù)目標管理基本理論和我國推行目標管理的經(jīng)驗，所謂企業(yè)財務(wù)管理目標就是企業(yè)在一定時期從事財務(wù)管理活動所期望達到的目的。對企業(yè)財務(wù)活動實行目標管理是一種先進而科學的財務(wù)管理方法和現(xiàn)代激勵機制。它的核心是企業(yè)財務(wù)主管以企業(yè)財務(wù)管理目標作為管理企業(yè)整個財務(wù)活動的基本出發(fā)點，使企業(yè)的一切財務(wù)管理行為和活動都以企業(yè)財務(wù)管理目標作為行動指南，企業(yè)財務(wù)管理活動開始于確定財務(wù)管理目標，實施以目標作為指針，工作完成以目標來評價考核。對企業(yè)財務(wù)活動實施目標管理的目的主要有三個：一是在企業(yè)中建立一個目標激勵機制，以此來調(diào)動組成企業(yè)的各經(jīng)濟利益主體參與企業(yè)財務(wù)管理工作的積極性、主動性和創(chuàng)造性，促使其樹立起完成目標的責任心和使命感，激勵其為自覺完成企業(yè)的財務(wù)管理目標而共同奮斗；二是建立一個目標約束機制，以此來完善企業(yè)的經(jīng)濟責任制，對企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟利益主體的經(jīng)濟行為予以約束，使之符合社會主義國家的要求和企業(yè)的整體利益；三是在企業(yè)的內(nèi)部實行民主理財，用以確認廣大職工群眾在企業(yè)中的主人翁地位，完善企業(yè)的監(jiān)督機制，提高企業(yè)的綜合管理水平。既然企業(yè)的財務(wù)管理目標是伴隨財務(wù)目標管理而產(chǎn)生，而且為企業(yè)的財務(wù)目標管理而服務(wù)的，那么所提出（或確定）的財務(wù)管理目標能否適應財務(wù)目標管理的基本要求，能否達到財務(wù)目標管理的三個目的，就是評價該目標是否正確的科學評價標準。依據(jù)目標管理確定目標的基本理論和我國國有企業(yè)推行目標管理的基本經(jīng)驗，筆者認為，既能夠適應財務(wù)目標管理的基本要求，又能夠達到財務(wù)目標管理的三個目的的具有中國特色的企業(yè)財務(wù)管理目標，應具備如下五個特征。
　　 1.符合社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律性
　　所謂符合社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律性是指企業(yè)財務(wù)管理目標必須符合社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律的要求。所謂社會主義的基本經(jīng)濟規(guī)律，斯大林在“蘇聯(lián)社會主義經(jīng)濟問題”論著中有這樣的表述：“用在高度技術(shù)基礎(chǔ)上使社會主義生產(chǎn)不斷增長和不斷完善的辦法，來保證最大限度地滿足整個社會經(jīng)常增長的物質(zhì)和文化的需要�！睂τ谏鐣�主義的本質(zhì)，鄧小平也有高度概括：“社會主義的本質(zhì)，是解放生產(chǎn)力、發(fā)展生產(chǎn)力，消滅剝削、消除兩極分化，最終達到共同富裕�！笨磥�，社會主義經(jīng)濟規(guī)律與社會主義本質(zhì)的概括，本質(zhì)上是相同的。我們之所以強調(diào)我國企業(yè)的財務(wù)管理目標必須符合社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律，是因為在經(jīng)濟社會中，人們從事經(jīng)濟活動的最終目的主要是追求自身的經(jīng)濟利益，這是社會經(jīng)濟發(fā)展的一般規(guī)律，但這種規(guī)律在不同性質(zhì)的社會中的具體表現(xiàn)卻有很大的差異。資本主義社會以生產(chǎn)資料私有制為基礎(chǔ)，它就必然維護資本家的利益，社會主義社會以公有制為基礎(chǔ)，它就必須維護全體人民的利益。在這二者存在很大差異的情況下，作為社會主義制度下的我國企業(yè)，當然應使它的財務(wù)目標符合社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律。只有這樣，財務(wù)管理目標才能有現(xiàn)實意義，才能得以順利實現(xiàn)，也才具有中國特色。
　　 2.具有統(tǒng)一性
　　所謂統(tǒng)一性是指作為社會主義企業(yè)的財務(wù)管理目標應該能使制約企業(yè)發(fā)展、與目標有關(guān)的主要矛盾達到高度的統(tǒng)一。該特征要求企業(yè)的財務(wù)管理目標必須框定在企業(yè)范圍內(nèi)。在企業(yè)范圍內(nèi)制約企業(yè)發(fā)展而又與目標密切關(guān)聯(lián)的主要矛盾有如下三個：構(gòu)成企業(yè)的各經(jīng)濟利益主體的各自經(jīng)濟目標之間的矛盾、收益和風險的矛盾以及目前利益和長遠利益的矛盾。我們知道，企業(yè)是由所有者（股東）、經(jīng)營者和廣大職工群眾三個經(jīng)濟利益主體組合而成的經(jīng)濟聯(lián)合體，他們各自帶著不同的經(jīng)濟利益目標來創(chuàng)辦企業(yè)：企業(yè)的所有者追求紅利和資本增值、企業(yè)經(jīng)營者和職工則追求自身的經(jīng)濟收入。既然如此，在企業(yè)的財務(wù)管理目標中，這三個不同利益主體的經(jīng)濟目標必須予以體現(xiàn)，并且應使這三個相互矛盾的目標達到統(tǒng)一。而能夠使之三者達成統(tǒng)一的惟一途徑，就是在明確企業(yè)財務(wù)管理目標時，要明確各自的目標是企業(yè)財務(wù)管理目標的組成部分，在制定和實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理具體目標時，要由這三個經(jīng)濟利益主體的代表進行充分協(xié)商。通過協(xié)商能夠使之達成統(tǒng)一的基礎(chǔ)就是企業(yè)發(fā)展和互相讓利，并使各自目標達到滿意。在企業(yè)的財務(wù)管理目標中，明確體現(xiàn)組成企業(yè)的這三個經(jīng)濟利益主體的目標是目標管理建立激勵機制的需要，它是形成企業(yè)向心力、凝聚力，使企業(yè)具有活力的基本條件。在企業(yè)經(jīng)營中經(jīng)常存在著收益和風險的矛盾、目前利益和長遠利益的矛盾，科學的目標管理應該使這個矛盾達到高度的統(tǒng)一。統(tǒng)一的辦法是企業(yè)在賺取收益時要不忘風險，同時要正確處理風險；在目前利益與長遠利益發(fā)生矛盾時，目前利益應服從長遠利益。這兩個矛盾都與財務(wù)管理相關(guān)，在命名和確定企業(yè)財務(wù)目標時，要使目標能夠體現(xiàn)這兩個矛盾已達到統(tǒng)一，這也是企業(yè)財務(wù)管理目標具有科學性的主要標志。
　　 3.貨幣性
　　所謂貨幣性是指所命名或確定的反映企業(yè)財務(wù)管理目標的指標，必須能夠以貨幣度量。大家知道，企業(yè)財務(wù)管理是運用經(jīng)濟價值形式對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行管理，它的研究對象是企業(yè)財產(chǎn)物資的價值形態(tài)——資金，反映經(jīng)濟價值必須能以貨幣度量。企業(yè)財務(wù)管理目標具有貨幣性是它區(qū)別于企業(yè)內(nèi)其他不同性質(zhì)管理目標的顯著特征。
　　 4.明晰性
　　所謂明晰性是指所命名或確定的企業(yè)財務(wù)管理目標必須概念清楚、措詞準確、內(nèi)容明確。在財務(wù)管理目標中，企業(yè)所確定的財務(wù)管理目標是企業(yè)理財工作的奮斗方向，是落實企業(yè)經(jīng)濟責任的條件和手段，是檢查考核企業(yè)經(jīng)濟責任執(zhí)行情況的標準。只有目標具有明晰性，才可使目標管理方向明確，便于分解落實，有利于目標完成和執(zhí)行情況的檢查、考核。總之，目標具有明晰性是目標具有可操作性的前提。
　　 5.可控性
　　目標具有可控性是目標管理對目標確定的基本要求。本質(zhì)地講，目標管理是企業(yè)推行經(jīng)濟責任制的一種最為有效的管理形式。企業(yè)經(jīng)濟責任制是一種以經(jīng)濟責任為核心，實行責、權(quán)、利相結(jié)合的科學的現(xiàn)代管理制度。從經(jīng)濟責任制角度來看，明確企業(yè)財務(wù)管理目標，實質(zhì)上是在明確規(guī)定企業(yè)財務(wù)管理的責任。如果所明確的財務(wù)管理責任與企業(yè)理財人員的工作無關(guān)或關(guān)系不緊密，企業(yè)的理財人員經(jīng)過努力對其無法控制，那么，這種經(jīng)濟責任將無法落實，也不可能完成。不可能完成的目標就形同虛設(shè)，嚴重者還會挫傷企業(yè)理財人員的積極性。目標不具有可控性是目標管理的大忌�？煽匦缘牧硪粋�內(nèi)容就是將所確定的量化指標可以按照工作的性質(zhì)和業(yè)務(wù)的職責在所屬范圍內(nèi)進行分解落實，以形成所屬部分的可控指標。
　　除此而外，企業(yè)在實際工作中所確定的具體定量性的財務(wù)指標還應具有先進性特征。具體財務(wù)管理目標具有先進性，能起到對廣大職工群眾和相關(guān)經(jīng)濟利益主體的鼓動性作用，有利于充分調(diào)動他們的積極性，充分挖掘企業(yè)的內(nèi)在潛力。
　　上述具有中國特色的科學的企業(yè)財務(wù)管理目標應具備的五大基本特征，是分別從五個不同的角度來審視企業(yè)財務(wù)管理目標的。它們的互相補充，可成為一個完整的比較科學的企業(yè)財務(wù)管理目標評價標準。一般來說，所命名或確定的企業(yè)財務(wù)管理目標只有同時具備這五大特征，才能說它是科學的，如果它缺少某一、兩個特征，其科學性將會大打折扣。
　　 二、對幾個有代表性企業(yè)財務(wù)管理目標觀點的評價
　　下面我們運用所概括的中國特色企業(yè)財務(wù)管理目標應具備的五個基本特征，對當前幾個有代表性的企業(yè)財務(wù)管理目標觀點的科學性和可行性試進行評價。
　　 1.以利潤最大化為目標
　　主張把利潤最大化作為我國企業(yè)財務(wù)管理目標的人數(shù)不少，該觀點主要產(chǎn)生于粉碎“四人幫”以后。該觀點的提出，在當時對于批駁“四人幫”否定利潤掛帥和獎金掛帥的錯誤行為，在微觀經(jīng)濟領(lǐng)域的撥亂反正中起到了積極作用。它對把企業(yè)從抓階級斗爭為綱引導到以經(jīng)濟建設(shè)為中心的軌道上來具有促進作用。從目標管理角度看，它也符合貨幣性、可控性特征。但是，它沒有明確企業(yè)賺取利潤的最終目的是為了干什么，這就與目標應具有的體現(xiàn)社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律性、統(tǒng)一性和明晰性三個特征不太相符。作為財務(wù)管理目標體現(xiàn)不出這三個特征，就不利于建立企業(yè)的內(nèi)部利益的制衡機制，目標的激勵鼓動作用也不會明顯，這是該目標的重大缺陷。后來我國實行利潤承包制的國有企業(yè)所出現(xiàn)的大面積虧損也證實了這一點。由于該目標缺少統(tǒng)一特征，所以它未能正確處理收益和風險的矛盾、目前利益和長遠利益的矛盾，結(jié)果企業(yè)出現(xiàn)了嚴重的短期行為。現(xiàn)在看來，把利潤作為企業(yè)的財務(wù)管理目標是不太恰當?shù)摹?br>　　 2.以經(jīng)濟效益最大化為目標
　　主張把經(jīng)濟效益作為企業(yè)財務(wù)管理目標的也不乏其人。所謂經(jīng)濟效益就是企業(yè)的產(chǎn)出和投入的比例關(guān)系，反映企業(yè)經(jīng)濟效益的典型指標是企業(yè)的總資產(chǎn)利潤率。將經(jīng)濟效益最大化目標與利潤最大化目標相比較，它的最大優(yōu)點是剔除了企業(yè)規(guī)模因素，能夠直接了解企業(yè)的獲利水平。但是它同樣具有與科學目標應具備的前三個特征不太相符的缺點，所以它并不能克服利潤最大化目標所存在的致命弱點。
　　 3.以股東財富最大化為目標
　　在以利潤最大化為目標和以經(jīng)濟效益最大化為目標的觀點受到嚴重挑戰(zhàn)時，有的就借用西方企業(yè)的財務(wù)管理目標即股東財富最大化來作為我國企業(yè)的財務(wù)管理目標。在股份制或公司制企業(yè)，用股東最大化目標替代利潤最大化或經(jīng)濟效益最大化目標，確實有利于克服企業(yè)的嚴重短期行為，有利于正確處理企業(yè)的收益和風險的關(guān)系、目前利益和長遠利益的關(guān)系。因為，要實現(xiàn)股東財富最大化就必須要求企業(yè)持續(xù)發(fā)展，企業(yè)收益持續(xù)上升，股價穩(wěn)中有升，唯有如此，股東財富才能達到最大；而要實現(xiàn)這一點，企業(yè)就必須正確處理收益和風險的關(guān)系、目前利益和長遠利益的關(guān)系。由于該目標可用每股收益、股利支付率等定量性指標來表示，所以它具有貨幣性、明晰性、可控性特征。但是該目標也存在重大缺陷。首先它的適用范圍很窄，非公司制、股份制企業(yè)不能使用。最主要的還是它有違符合社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律性和統(tǒng)一性兩個主要特征。社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律要求全體人民共同富裕，而該目標只追求股東一方的財富最大化，這就不利于充分調(diào)動企業(yè)經(jīng)營者和廣大職工群眾的積極性，不利于建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機制�？梢灶A料，如果把它作為我國企業(yè)的財務(wù)管理目標，很難使企業(yè)形成凝聚力和向心力，很難激發(fā)企業(yè)廣大員工的責任感和使命感。由此看來，將該目標作為資本主義企業(yè)的目標很合適，但作為社會主義企業(yè)的目標還是有問題的。
　　 4.以企業(yè)價值最大化為目標
　　近幾年來，有些學者為了克服股東財富最大化目標忽略經(jīng)營者、企業(yè)職工利益目標的片面性，提出了以企業(yè)價值最大化目標取而代之。該目標乍一聽起來很有道理，似乎實現(xiàn)了企業(yè)價值最大，就能滿足企業(yè)各方面相關(guān)經(jīng)濟利益主體的目標需要，但仔細分析起來，它的缺點更多。首先，它有違明晰性特征，企業(yè)價值這個概念很不準確，可以作多種解釋：從性質(zhì)上看，企業(yè)價值有企業(yè)經(jīng)濟價值、企業(yè)社會價值、企業(yè)人文價值之分；從時間上看，企業(yè)價值有過去價值、現(xiàn)在價值和未來價值之別。這里所講的企業(yè)價值究竟指的是哪種企業(yè)價值并不十分清楚。其次，它沒有明確企業(yè)財務(wù)管理最終的目標究竟是干什么，這與社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律也不太相符。第三，它未能把組成企業(yè)的各經(jīng)濟利益主體的目標明確表示出來，這也有違統(tǒng)一性特征。第四，該目標很難實行分解，不能把它落實到各經(jīng)濟責任單位、個人。第五，影響企業(yè)價值的因素很多，好多外部因素是企業(yè)財務(wù)部門無法控制的，這也有違可控性特征。由于企業(yè)價值最大化目標存在上述五大缺陷，所以它不適合作為企業(yè)的財務(wù)管理目標。筆者認為，把它作為企業(yè)的一種經(jīng)營理念還可以。
　　 5.企業(yè)財務(wù)管理終極目標
　　為了克服以上企業(yè)財務(wù)管理目標存在的各種缺點，結(jié)合中國國情，筆者在1995年《理論與現(xiàn)代化》第一期上發(fā)表了一篇題為《論企業(yè)目標及其評價指標體系設(shè)計》的文章。在該文中，筆者將市場經(jīng)濟體制下的中國特色的企業(yè)財務(wù)管理目標定義為“以國家的方針政策為依據(jù)、市場競爭為導向，力求在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)濟效益穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)企業(yè)所有者（股東）財富和職工人均收入最大化�！惫P者認為，該目標完全符合有中國特色財務(wù)管理目標應具備的五大特征，因此，將它作為我國企業(yè)的財務(wù)管理目標是比較科學的。首先，它符合社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律性。社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律要求最大限度地滿足整個社會的經(jīng)常增長的物質(zhì)文化需要，而社會由企業(yè)來組成，企業(yè)由所有者、經(jīng)營者和廣大職工來組成，各企業(yè)的財務(wù)管理目標若都能最大限度地滿足這三個經(jīng)濟利益主體的需要，社會主義的基本生產(chǎn)目的就實現(xiàn)了。社會主義的本質(zhì)要求最終達到共同富裕，企業(yè)財務(wù)管理的終極目標就是使組成企業(yè)的各個經(jīng)濟利益主體都富起來�？梢�，該目標是符合社會主義本質(zhì)所要求的。其次，它符合統(tǒng)一性特征。它直接明確企業(yè)的目標由企業(yè)所有者（股東）目標、經(jīng)營者目標和職工的目標來組成，主張三個利益主體通過協(xié)商使各自的目標統(tǒng)一于企業(yè)的財務(wù)管理目標之下。第三，它符合貨幣性特征，均可用貨幣量化，便于分解。第四，它符合明晰性特征，概念清楚，表達準確，不容易產(chǎn)生疑義。第五，它符合可控性特征，如果將所有者（股東）財富量化，可用每股收益、股利支付來表示，所有者財富和人均收入指標都是財務(wù)管理可控的指標。由于企業(yè)財務(wù)管理終極目標完全符合中國特色企業(yè)財務(wù)管理目標的五大特征，所以將它作為我國企業(yè)財務(wù)管理的目標是比較恰當?shù)�。不僅如此，如果把它作為我國企業(yè)的財務(wù)管理目標，還可以有效地建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機制，解決企業(yè)目標與國家目標的統(tǒng)一問題。對于解決我國企業(yè)存在的隱性收入問題也會有所幫助。
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