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關(guān)于出資人財(cái)務(wù)管理的幾個(gè)問(wèn)題
關(guān)于出資人財(cái)務(wù)管理的幾個(gè)問(wèn)題 出資人投資建立企業(yè)的目的是要便資本增值，即使企業(yè)價(jià)值的最大化。為此，出資人將企業(yè)委托經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)，以期通過(guò)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)和管理實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目的。由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，可能出現(xiàn)所有者(出資人)與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的不一致，因此，出資人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的管理才成為必要。 一、出資人財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) (一)確保資本保全是出資人財(cái)務(wù)管理的首要目標(biāo)。出資人投資建立企業(yè)的原始資本只有在能夠保證其安全和完整的條件下出資人才愿意建立企業(yè)，以解決出資人資本閑置和社會(huì)就業(yè)等問(wèn)題。出資人資本保全包括三個(gè)方面： 第一，出資人投出資本必須是在安全法律保障和可以控制的相關(guān)人員管理的條件下，才會(huì)建立企業(yè)并選擇經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)。因此，確保資本安全，即確保出資人原始投入資本的安全不受侵害(包括侵占、損失)是出資人財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)目標(biāo)。 第二，出資人資本的保全不僅表現(xiàn)在出資人投人原始資本本身價(jià)值的保全，同時(shí)也包括了出資人投入原始資本最基本的增值，這種增值通常以國(guó)庫(kù)券的利率來(lái)計(jì)量。也就是說(shuō)出資人資本保全是既包括原始資本的價(jià)值也包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資中所應(yīng)得的收益 (無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益)。 第三，出資人投入資本保全的實(shí)現(xiàn)具有時(shí)間性。出資人從投入資本到收回投資并取得增值是一個(gè)時(shí)間過(guò)程。因此，出資人在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的期間內(nèi)應(yīng)當(dāng)能夠通過(guò)折舊或紅利等方式取得投人原始資本價(jià)值和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。資本折舊價(jià)值加上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益以及企業(yè)清算時(shí)剩余價(jià)值應(yīng)當(dāng)是出資人在企業(yè)存續(xù)期內(nèi)所應(yīng)得的資本保全價(jià)值。如果出資人無(wú)法在企業(yè)存續(xù)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)資本保全價(jià)值，則這項(xiàng)投資或企業(yè)經(jīng)營(yíng)應(yīng)當(dāng)說(shuō)是一種失敗。 (二)實(shí)現(xiàn)資本增值是出資人財(cái)務(wù)管理的終極目標(biāo)。出資人投資建立企業(yè)的根本目的不僅在于資本保全，其終極目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)資本的增值。資本增值包括這樣三個(gè)方面： 第一，資本有形增值，即出資人投資建立企業(yè)帶來(lái)的超過(guò)原始資本和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益之外能夠確認(rèn)和計(jì)量的價(jià)值。它包括了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和超過(guò)經(jīng)營(yíng)預(yù)期所實(shí)現(xiàn)的收益兩個(gè)部分。資本有形增值通�？梢酝ㄟ^(guò)數(shù)學(xué)的方法加以確認(rèn)和計(jì)量，計(jì)算出它的具體價(jià)值額。 第二，資本的無(wú)形增值，即出資人投資建立企業(yè)所創(chuàng)造無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的價(jià)值(如商譽(yù)、品牌價(jià)值等)。這些價(jià)值是指在會(huì)計(jì)報(bào)表以外由社會(huì)所公認(rèn)存在的。資本無(wú)形增值通�？梢杂缮鐣�(huì)公認(rèn)權(quán)威機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估確認(rèn)，而其實(shí)際價(jià)值一般須通過(guò)交易才能實(shí)現(xiàn)。 第三，其他方面的利益，如企業(yè)的社會(huì)榮譽(yù)、出資人本人的社會(huì)聲譽(yù)以及知名度等。這種利益也應(yīng)當(dāng)計(jì)人出資人資本增值之內(nèi)，只是它的計(jì)量和確認(rèn)難度更大，但確實(shí)是客觀存在的。 從以上分析我們可以看到，出資人財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)不僅是資本的有形保全和增值，也包括了資本的無(wú)形增值。因此，出資人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的管理既有有形資產(chǎn)的管理和無(wú)形資產(chǎn)的管理，也有短期效益和長(zhǎng)期效益的管理。 二、出資人財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 出資人財(cái)務(wù)管理的基本原則是既不能干預(yù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)，又必須維護(hù)出資人的資本權(quán)益，實(shí)現(xiàn)資本保全和增值。凡經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)行為有可能使資本權(quán)益受到損害或減少，都應(yīng)得到必要胸約束；凡經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)行為是為資本權(quán)益的保全和增值的，都應(yīng)得到必要的激勵(lì)。出資人財(cái)務(wù)管理的具體內(nèi)容可因出資人的要求，經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境等現(xiàn)實(shí)情況有所不同。主要包括以下幾方面： (一) 明確資本保全和增值的責(zé)任目標(biāo)和考核辦法。出資人選聘合格的經(jīng)營(yíng)者實(shí)際上就是以是否能使資本得到保全和增值為前提的。一旦經(jīng)營(yíng)者選聘完成，出資人就應(yīng)當(dāng)以資本保全和增值為核心，明確相應(yīng)的資本保全和增值目標(biāo)，建立相應(yīng)的指標(biāo)考核系，使經(jīng)營(yíng)者圍繞這些指標(biāo)(目標(biāo))展開(kāi)經(jīng)營(yíng)工作。在此基礎(chǔ)上建立以資本增值為核心的考評(píng)辦法，明確獎(jiǎng)懲標(biāo)準(zhǔn)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，使經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)能夠得到正確、合理的評(píng)價(jià)，以激勵(lì)機(jī)制促使經(jīng)營(yíng)者維護(hù)出資人的利益，同時(shí)實(shí)現(xiàn)其自身的價(jià)值。 (二)確定投資方向和決策程序。企業(yè)對(duì)外投資意味著出資人資本的位移，這種位移不僅改變了出資人原來(lái)的預(yù)期，而且還帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。因此，出資人必須對(duì)經(jīng)營(yíng)者提出的投資方案和投資計(jì)劃確定方向，明確企業(yè)對(duì)外投資的決策程序及變更投資方向的審批程序，只有在得到有效分析和批準(zhǔn)的情況下，經(jīng)營(yíng)者才能實(shí)施投資方案和投資計(jì)劃。 (三)建立必須的內(nèi)部控制，加強(qiáng)成本費(fèi)用管理。為確保出資人資本保全和增值，建立和完善企業(yè)內(nèi)部控制是出資人和經(jīng)營(yíng)者共同的需要。內(nèi)部控制能幫助出資人了解企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、運(yùn)行程序、管理制度、業(yè)務(wù)處理方法(流程)等經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的基本運(yùn)行狀況，再借助企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告等資料便能較為清晰地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展趨勢(shì)。成本費(fèi)用的增加會(huì)直接減少利潤(rùn)，從而減少出資人的資本收益。成本費(fèi)用的直接控制在于經(jīng)營(yíng)者，出資人成本費(fèi)用控制主要體現(xiàn)在成本費(fèi)用相關(guān)制度、標(biāo)準(zhǔn)和支出范圍的制定和監(jiān)督。出資人能夠通過(guò)相關(guān)制度、標(biāo)準(zhǔn)和范圍執(zhí)行情況的了解、分析，約束經(jīng)營(yíng)者背離出資人的意圖。 (四)約束資產(chǎn)的使用，決定收益分配政策。經(jīng)營(yíng)權(quán)是由財(cái)產(chǎn)權(quán)派生出來(lái)的，經(jīng)營(yíng)者使用資產(chǎn)必須符合出資人的利益，與企業(yè)目標(biāo)相一致。若變更資產(chǎn)的用途，有可能會(huì)引起資產(chǎn)的流失或引起新的資產(chǎn)使用風(fēng)險(xiǎn)，從而影響出資人的利益。因此，出資人對(duì)于重大資產(chǎn)的使用必須進(jìn)行約束，以保證資本目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。出資人法定享有收益分配權(quán)，出資人決定收益分配政策應(yīng)當(dāng)兼顧企業(yè)的近期和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，還要兼顧企業(yè)員工、經(jīng)營(yíng)者的利益，以保持企業(yè)持續(xù)的發(fā)展能力。 (五)合理選擇會(huì)計(jì)政策，建立財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制。會(huì)計(jì)政策涉及會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)和計(jì)量，而會(huì)計(jì)要素能否正確確認(rèn)和計(jì)量直接影響企業(yè)資產(chǎn)和利潤(rùn)的多少，影響企業(yè)財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，對(duì)出資人的決策具有重大的影響。為此，出資人應(yīng)當(dāng)合理地選擇會(huì)計(jì)政策并加以必要的檢查，對(duì)會(huì)計(jì)提供的財(cái)務(wù)信息做到心中明晰。為防止會(huì)計(jì)信息的失真，出資人可以通過(guò)監(jiān)事會(huì)建立財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，實(shí)施包括年度審計(jì)、離任審計(jì)和專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)等多種形式的內(nèi)外部財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠。 三、出資人財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn) 出資人財(cái)務(wù)管理是一種戰(zhàn)略管理，是對(duì)投資企業(yè)重大決策和重大財(cái)務(wù)活動(dòng)的約束，具有間斷性。出資人財(cái)務(wù)管理目標(biāo)可以通過(guò)以下三個(gè)途徑實(shí)現(xiàn)： (一)設(shè)定經(jīng)營(yíng)者的職業(yè)水準(zhǔn)和基本組織要素。經(jīng)營(yíng)者的職業(yè)水準(zhǔn)和基本素質(zhì)在一定程序上決定了出資人財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。一個(gè)合適的經(jīng)營(yíng)者能夠便一個(gè)企業(yè)興旺發(fā)達(dá)，而一個(gè)不合適的經(jīng)營(yíng)者同樣能使這個(gè)企業(yè)面臨破產(chǎn)。經(jīng)營(yíng)者的職業(yè)水準(zhǔn)主要包括:(1)對(duì)出資人財(cái)務(wù)目標(biāo)的理解以及忠實(shí)程度；（2）經(jīng)營(yíng)所必須的知識(shí)和技能；(3)組織管理與人際溝通能力；(4)職業(yè)道德觀念。企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人是財(cái)務(wù)管理的具體實(shí)施者，應(yīng)由出資人選定。 企業(yè)作為一個(gè)組織，出資人應(yīng)引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)者建立符合市場(chǎng)機(jī)制的組織結(jié)構(gòu)和組織人員素質(zhì)要素，形成高效、務(wù)實(shí)、靈活的經(jīng)營(yíng)群體。企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)隨市場(chǎng)的變化而不斷改進(jìn)，建立起組織內(nèi)的激勵(lì)機(jī)制，獎(jiǎng)罰分明，職責(zé)明確，使每個(gè)成員都能充分施展自己的才能和技術(shù)，做到人盡其才。 (二)確定基本管理制度和內(nèi)部控制系統(tǒng)�；竟芾碇贫仁瞧髽I(yè)運(yùn)行的準(zhǔn)則，出資人必須對(duì)這些制度進(jìn)行認(rèn)真的分析和研究，確定這些制度交經(jīng)營(yíng)者執(zhí)行并監(jiān)督其執(zhí)行結(jié)果�；竟芾碇贫劝ǎ�(1)組織機(jī)構(gòu)制度；(2)基本會(huì)計(jì)政策；（3）財(cái)物管理制度；(4)內(nèi)部牽制稽核制度；(5)決策程序制度等。在建立基本管理制度的基礎(chǔ)上，出資人應(yīng)引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)者建立內(nèi)部控制系統(tǒng)，并確定主要的內(nèi)部控制系統(tǒng)(或程序)，確保企業(yè)高效、有序地運(yùn)行，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠，不使出資人資本或權(quán)益流失。 (三)實(shí)施必要的審計(jì)監(jiān)督。出資人的審計(jì)監(jiān)督分為證常監(jiān)督和非常監(jiān)督兩種。正常監(jiān)督是指企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)施的一般審計(jì)監(jiān)督�？梢苑譃槿齻�(gè)層次：(1)監(jiān)事會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的檢查和監(jiān)督；（2）企業(yè)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，一是在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)施的內(nèi)審機(jī)構(gòu)監(jiān)督，包括對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和內(nèi)部分支機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，這種監(jiān)督具有再監(jiān)督的性質(zhì)；二是在經(jīng)營(yíng)者領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)施的對(duì)內(nèi)部職能部門(mén)和分支機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。(3)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，主要是會(huì)計(jì)師事務(wù)所中報(bào)、年報(bào)的審計(jì)監(jiān)督。 非常監(jiān)督是指企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)特殊 (如盈虧異常等)情況下實(shí)施的審計(jì)監(jiān)督，一是董事會(huì)實(shí)施的審計(jì)；二是監(jiān)事會(huì)實(shí)施的審計(jì)。董事會(huì)實(shí)施的審計(jì)主要是檢查經(jīng)營(yíng)者，監(jiān)事會(huì)實(shí)施的審計(jì)既可以是經(jīng)營(yíng)者，也可以是董事會(huì)或董事。非常監(jiān)督通常以聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師實(shí)施為好。 四、實(shí)施出資人財(cái)務(wù)管理的難點(diǎn) (一)國(guó)有企業(yè)出資人尚不明確。國(guó)有企業(yè)的出資人是國(guó)家，而國(guó)家是以政府為代表的，政府又有許多部門(mén)，這些部門(mén)都代表國(guó)有資產(chǎn)的出資人，這樣就形成了政府職能與企業(yè)出資人的重疊。政府官員代表國(guó)有出資人控制著企業(yè)，但又與企業(yè)的利益不相關(guān)。負(fù)責(zé)任者為國(guó)為民謀利益，不負(fù)責(zé)任者以權(quán)謀私。這種現(xiàn)象實(shí)際上是出資人的缺位，國(guó)有資產(chǎn)成了無(wú)主資產(chǎn)，誰(shuí)來(lái)實(shí)施管理呢?為使國(guó)有資產(chǎn)得到有效的管理，出資人必須明確�，F(xiàn)實(shí)中的以國(guó)有投資或控股公司代表國(guó)有出資人較為理想，可以實(shí)現(xiàn)政府職能與出資人分離，政府監(jiān)督國(guó)有投資(控股)公司，國(guó)有投資(控股)公司作為出資人實(shí)施財(cái)務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保全和增值。 (二)不同出資人財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)的差異。不同的出資人由于其資本來(lái)源的不同、投資目的的不同、個(gè)性的差異以及近期和遠(yuǎn)期的需求不同，直接影響出資人財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。重視近期目標(biāo)者可能會(huì)以犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)利益為代價(jià)，而追求長(zhǎng)遠(yuǎn)利益者則可能以犧牲近期利益為代價(jià)。由于出資人差異的存在，使出資人較難制定財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)，可通過(guò)股東會(huì)或董事會(huì)來(lái)進(jìn)行溝通和協(xié)調(diào)，求大同存小異，盡可能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的統(tǒng)一。 (三)出資人利益和經(jīng)營(yíng)者利益的不一致。出資人更多地是考慮資本的保全和增值，且把企業(yè)的持續(xù)發(fā)展作為長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。而經(jīng)營(yíng)者更多考慮的是其自身的報(bào)酬以及隨著企業(yè)發(fā)展所可能帶來(lái)的個(gè)人未來(lái)收益。這兩者從理論上看似乎是一致的，但在實(shí)際操作上存在著較大的差異。如何激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者圍繞出資人的目標(biāo)實(shí)施始終是一個(gè)逐漸完善的過(guò)程。以年薪加期權(quán)等作為經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)不失為一個(gè)好的辦法，但仍有許多細(xì)節(jié)值得我們?nèi)パ芯俊? (四)出資人財(cái)務(wù)管理的成本和程度。出資人財(cái)務(wù)管理的成本取決于財(cái)務(wù)控制的程度。出資人如何把握財(cái)務(wù)管理的程度是值得研究和探索的問(wèn)題。超過(guò)一定的度可能會(huì)使出資人付出沉重的代價(jià)。出資人財(cái)務(wù)管理的成本由兩部分組成：(1)直接成本。它是指出資人為控制和管理企業(yè)財(cái)務(wù)所直接支付的成本費(fèi)用，如審計(jì)費(fèi)等。直接成本可以確認(rèn)和計(jì)量。(2)間接成本。它是指出資人為控制和管理企業(yè)財(cái)務(wù)而可能影響經(jīng)營(yíng)者積極性所造成的資本收益的減少。間接成本難以確認(rèn)和計(jì)量，不是所有出資人財(cái)務(wù)管理都會(huì)發(fā)生的。
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