談流動比率的局限性及其改進

談流動比率的局限性及其改進

流動比率是企業(yè)流動資產與流動負債之間的比值，通過該指標，我們可以測試企業(yè)在某一時點償還債務的能力。近幾年來，流動比率與短期債權人決策的相關性一直是理論界的熱點問題，筆者試圖剖析該比率的局限性，并提出相應的改進方法。
　　
　　一．流動比率的局限性
　　
　　1．無法評估未來資金流量。流動性代表企業(yè)運用足夠的現金流入以平衡所需現金流出的能力。而流動比率各項要素都來自資產負債表的時點指標，只能表示企業(yè)在某一特定時刻一切可用資源及需償還債務的狀態(tài)或存量，與未來資金流量并無因果關系。因此，流動比率無法用以評估企業(yè)未來資金的流動性。
　　
　　2．來反映企業(yè)資金融通狀況。在一個注重財務管理的企業(yè)中，持有現金的目的在于防范現金短缺現象。然而，現金屬于非獲利性或獲利性極低的資產，一般企業(yè)均盡量減少現金數額。事實上，通常有許多企業(yè)在現金短缺時轉向金融機構借款，此項資金融通的數額，未能在流動比率的公式中得到反映。
　　
　　3．應收賬款的偏差性。應收賬款額度的大小往往受銷貨條件及信用政策等因素的影響，企業(yè)的應收賬款一般具有循環(huán)性質，除非企業(yè)清算，否則，應收賬款經常保持相對穩(wěn)定的數額，因而不能將應收賬款作為未來現金凈流入的可靠指標。在分析流動比率時，如把應收賬款的多寡視為未來現金流入量的可靠指標，而未考慮企業(yè)的銷貨條件、信用政策及其他有關因素，則難免會發(fā)生偏差。
　　
　　4．存貨價值確定的不穩(wěn)定性。經由存貨而產生的未來短期現金流入量，常取決于銷售毛利的大小。一般企業(yè)均以成本表示存貨的價值，并據以計算流動比率。事實上，經由存貨而發(fā)生的未來短期內現金流入量，除了銷售成本外，還有銷售毛利，然而流動比率未考慮毛利因素。
　　
　　5．粉飾效應。企業(yè)管理者為了顯示出良好的財務指標，會通過一些方法粉飾流動比率。例如：對以賒購方式購買的貨物，故意把接近年終要進的貨推遲到下年初再購買；或年終加速進貨，將計劃下年初購進的貨物提前至年內購進等等，都會人為地影響流動比率。
　　
　　二、改進方法
　　
　　1．檢驗應收賬款質量。目前企業(yè)之間的三角債普遍存在，拖欠周期有些很長，特別是國有大中型企業(yè)負債很高，即使企業(yè)提取了壞賬準備，有時也不足以沖抵實際的壞賬數額。顯然，這部分應收賬款已經不是通常意義上的流動資產了。所以，會計報表的使用者應考慮應收賬款的發(fā)生額、企業(yè)以前年度應收賬款中實際發(fā)生壞賬損失的比例和應收賬款的賬齡，運用較科學的賬齡分析法，從而估計企業(yè)應收賬款的質量。
　　
　　2．選擇多種計價屬性。即對流動資產各項目的賬面價值與重置成本、現行成本、可收回價值進行比較分析。企業(yè)流動資產中的一個主要的組成部分是存貨，存貨是以歷史成本入賬的。而事實上，存貨極有可能以比該成本高許多的價格賣出去，所以通過銷售存貨所獲得的現金數額往往比計算流動比率時所使用的數額要大。同時隨著時間的推移與通貨膨脹的持續(xù)，存貨的歷史成本與重置成本必然會產生偏差，但流動比率的計算公式中運用的僅僅是存貨的歷史成本。為了更真實地反映存貨的現行價值，會計報表的使用者應把使用存貨的歷史成本與使用重置成本或現行成本計算出來的流動比率進行比較。若在重置成本或現行成本下的流動比率比原來的流動比率大，即是有利差異，表明企業(yè)的償債能力得到了增強；反之，則表明企業(yè)的償債能力削弱了。
　　
　　3．分析表外因素。會計報表使用者需要的不僅是對企業(yè)當前資金狀況的真實而公允的描述，更希望了解有利于決策的、體現企業(yè)未來資金流量及融通的預測性信息。但是流動比率本身有一定局限性，如未能較好地反映債務到期日企業(yè)資金流量和融通狀況。會計報表使用者如利用調整后的流動比率，結合有關的表外因素進行綜合分析，則可對企業(yè)的償債能力作更準確的評估。如：企業(yè)會計報表的附注中若存在金額較大的或有負債、股利發(fā)放和擔保等事項，則可導致企業(yè)未來現金的減少，降低企業(yè)償債能力。而如果企業(yè)擁有能很快變現的長期資產，或可以運用諸如可動用的銀行貸款指標、增發(fā)股票等籌資措施，則可使企業(yè)的流動資產增加，并提高企業(yè)償還債務的能力。

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