保險業(yè)與資本市場如何互動

保險業(yè)與資本市場如何互動

當(dāng)前，經(jīng)濟全球化趨勢不斷發(fā)展，中國加入WTO日益臨近，在這樣的背景下，中國要在未來的國際競爭中爭得一席之地、必須以極大的緊迫感，加快改革進(jìn)程，確保相關(guān)的市場的建立和使全。
　　
　　國際經(jīng)驗表明，作為金融產(chǎn)業(yè)的一個組成部分，保險業(yè)必須和整個資本市場之間結(jié)成良性互動的關(guān)系。這種關(guān)系表現(xiàn)在兩個方面：
　　第一，保險業(yè)發(fā)展需要健康的資本市場；
　　
　　第二，資本市場的發(fā)展需要保險業(yè)資金的積極參與。加快這兩個領(lǐng)域的改革和發(fā)展，促進(jìn)兩者之間的良性互動、是保障我國金融體系健康發(fā)展的基本前提之一。
　　
　　中國的保險業(yè)發(fā)展需要資本市場，在當(dāng)前是一個十分緊迫的問題。中國保險業(yè)發(fā)展目前還處在起步階段，無論從保險公司的數(shù)量與規(guī)模、保費收入總量與其在GDP中的比重、保險產(chǎn)品的種類和數(shù)量、以及保險資金運用空間和渠道等方面，都處在比較低的發(fā)展層次上。尚在起步階段的中國保險業(yè)目前面臨著的一個巨大的發(fā)展隱患，就是在銀行存款和國債利率水平不斷下降的情況下，保險資金的收益率逐年下降，嚴(yán)重影響了保險公司的償付能力。目前我國保險業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險金額高達(dá)15萬億元，而保險公司的資本金不足，不過數(shù)百億元，加之缺乏適當(dāng)?shù)耐顿Y渠道。未來的償付能力難以提高。從世界各國保險業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗來看，作為組織、分散風(fēng)險和提供風(fēng)險保障的信用中介，保險公司必須具備多樣化運用保險資金的手段和能力、以保障保險資金這種“救命錢”的安全和收益。相比較而言，證券投資，特別是股票投資由于其具有較高的長期收益，已經(jīng)成為世界各國保險公司運用保險資金的最重要的選擇。因此，為了提高中國保險業(yè)的整體償付能力，應(yīng)當(dāng)開拓保險業(yè)資金的投資領(lǐng)域，允許保險業(yè)資金進(jìn)入資本市場。值得欣慰的是，1999年政府已準(zhǔn)許保險資金進(jìn)入證券投資基金，為保險資金進(jìn)入資本市場開啟了一個窗口，也為保險業(yè)和資本市場發(fā)展實現(xiàn)良性互動帶來了希望。
　　
　　另一方面，從資本市場發(fā)展的角度來看，保險資金的進(jìn)入也是不可或缺的：為了促進(jìn)證券市場的發(fā)展，需要大力培育機構(gòu)投資者，其中的一個主要成分就是保險企業(yè)。從發(fā)達(dá)國家和一些發(fā)展中國家的經(jīng)驗看，保險資金是支撐資本市場發(fā)展的主要資金來源之一，如在美國。保險業(yè)提供的長期資金總額約相當(dāng)于企業(yè)在資本市場融資總額的1/3。
　　
　　要實現(xiàn)保險業(yè)和資本市場的良性互動，僅僅允許保險資金進(jìn)入證券市場是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還必須具備其他一些條件。由于保險企業(yè)對投保戶負(fù)有重要的受托責(zé)任，因此，確保保險業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)健性和保險資金的安全性，就是具有極端的重要性。這就使得保險業(yè)和資本市場的規(guī)范化成為兩者良性互動發(fā)展的先決條件。就保險業(yè)自身而言，需要針對前一時期保險業(yè)無序競爭的狀況，加強保險業(yè)的自律和他律。保險業(yè)的特殊行業(yè)性質(zhì)決定其保費收繳和給付存在很大的不確定性，易于出現(xiàn)償付危機，造成投保人受損乃至社會動蕩。因此，在一個健全的體制框架下由政府對保險業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管十分必要。與此同時，還需要完善保險企業(yè)的制度安排。目前，保險業(yè)“雙高攬�！睂�(dǎo)致的惡性競爭，其主要原因說到底，是保險企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排和治理結(jié)構(gòu)存在問題。我國在1988年以后才出現(xiàn)真正意義上的保險企業(yè)，一些重要的保險公司未能按照國際慣例和我國公司法很好地建立起健全的企業(yè)制度。企業(yè)在產(chǎn)權(quán)不明晰、有效的治理結(jié)構(gòu)未建立的情況下，往往會發(fā)生短期行為。
　　
　　實現(xiàn)保險業(yè)與資本市場良性互動發(fā)展的另一個重要條件，是保險業(yè)和資本市場都要改善服務(wù)和進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，為保險業(yè)搭起與資本市場溝通的橋梁，使保險資金能夠安全進(jìn)入資本市場。資本市場的產(chǎn)品創(chuàng)新，可以為保險業(yè)資金進(jìn)入資本市場提供多樣化的選擇，有利于保險資金運用空間的擴大；同樣，保險業(yè)也有必要進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，使保險資金能夠更好的滿足資本市場的需要，保險企業(yè)也能獲得更多的投資收益和回報。在這方面，國際上已有許多好的成功的經(jīng)驗可供借鑒。今天會議將要看重討論的投資連結(jié)保險，就是其中一種。它既有一定的保險功能，又有很強的投資性質(zhì)。通過它，可以使居民手中的長期儲蓄資金，在發(fā)揮保險和保障功能的同時，最大可能地實現(xiàn)投資增值。這種產(chǎn)品在國外特別是歐美已有多年實踐，瑞典斯堪的亞公共保險公司也有多年的成功實踐。但這種產(chǎn)品對中國是否適用，或者說需要什么條件，那些條件我們具備，那些還不具備；可能產(chǎn)生什么樣的積極作用，又會帶未那些負(fù)面影響，這些都需要我們結(jié)合國際經(jīng)驗和中國實際進(jìn)行仔細(xì)研究。

1

2

財產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)表現(xiàn)為根據(jù)保險單（保險合同）向被保險人收取保險費，并在合同有效期內(nèi)承擔(dān)相應(yīng)的保險責(zé)任。對于經(jīng)營一般商品的企業(yè)，賣出商品收取貨款意味著一次交易的結(jié)束，而保險公司簽發(fā)保單并收取保險費，只意味著保險責(zé)任的開始，在從確認(rèn)收入....

3

中國保險業(yè)的跨世紀(jì)發(fā)展，筆者認(rèn)為應(yīng)重點考慮以下六個方面帶來的沖擊和影響。

一、加入WTO對中國保險業(yè)的沖擊

　　中國保險業(yè)格局是在改革、開放中逐步形成的，也是為我國能早日加人WTO在保險業(yè)方面所做的準(zhǔn)備。因此，這是中國為加入WTO，保....

4

5

6

隨著中國即將加入世界貿(mào)易組織，中國的國內(nèi)和國際經(jīng)濟環(huán)境都將發(fā)生重大變化，主要表現(xiàn)在，中國將在一個較為有利的國際環(huán)境中全面參與經(jīng)濟全球化進(jìn)程和國際競爭與合作，進(jìn)一步加快改革開放的步伐，從而逐步與世界經(jīng)濟融為一體；同時，中國將履行其承諾的國際義....

7

8

9

社會保障，是指社會成員在暫時或永久喪失工作能力、失去工作機會、或收入不能維持必要生活水平等情況下，由政府負(fù)責(zé)以依靠社會力量所籌集的資金提供必要的生活保證。作為政府的一項社會政策，社會保障對二戰(zhàn)后各國經(jīng)濟的迅速發(fā)展和社會穩(wěn)定起到了很好的促進(jìn)作用。因此，當(dāng)今....

10

一、完善社會保障體系是促進(jìn)國內(nèi)消費和帶動經(jīng)濟增長的客觀要求

　�。保梗梗鼓晡覈鴩�民經(jīng)濟運行狀況良好，但受國際國內(nèi)形勢影響，有效需求不足仍然是一個比較突出的問題。為此，中央采取包括增加發(fā)行長期國債、適當(dāng)擴大中央財政赤字、努力增加城鎮(zhèn)中低收入居民的收入....