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轉(zhuǎn)型中的日本對華直接投資
轉(zhuǎn)型中的日本對華直接投資 內(nèi)容提要:近10年來日本對華直接投資出現(xiàn)過兩次高潮,中國已經(jīng)成為日本最重要的投資對象國之一。制造業(yè)占到了日本對華投資的80%以上,運輸機(jī)械、電機(jī)、機(jī)械、鐵和有色金屬、化學(xué)工業(yè)等5大產(chǎn)業(yè)是日本對華直接投資的主體。在中國經(jīng)濟(jì)周期變動、中日關(guān)系、日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢和中國經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整等因素的影響下,日本對華直接投資正處在新轉(zhuǎn)折之中。今后一段時間內(nèi),日本對華直接投資額難以出現(xiàn)急劇的增長,但其結(jié)構(gòu)將會進(jìn)一步改善。
關(guān)鍵詞:直接投資,制造業(yè),新轉(zhuǎn)折
作者單位:復(fù)旦大學(xué)國際關(guān)系與公共事務(wù)學(xué)院
日本是中國吸引外資、引進(jìn)技術(shù)的主要來源國。根據(jù)中國商務(wù)部的統(tǒng)計,2006年日本對華投資項目數(shù)為2590個,比上一年度減少20.77%;實際投入金額45.98億美元,同比減少29.6%。截至2006年底,日本對華投資累計項目數(shù)為37714個,實際投入金額達(dá)到579.7億美元。據(jù)測算,在華日資企業(yè)直接和間接吸納的就業(yè)人數(shù)達(dá)到920萬人,僅2004年一年,日資企業(yè)繳納的稅收就將近490億元。
另據(jù)日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)(JETRO)公布的數(shù)據(jù),2006年日本對外直接投資比前一年增加10.6%,達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的502.91億美元,但對華投資額僅為61.64美元,占總投資額的12.3%,比2005年的65.75億美元減少了6.3%。系統(tǒng)回顧近十多年來日本對華直接投資的歷史軌跡,分析其規(guī)律和特點,展望其發(fā)展趨勢,對于更好地認(rèn)識中日經(jīng)濟(jì)關(guān)系,維護(hù)和擴(kuò)大中日之間的“戰(zhàn)略互惠關(guān)系”不無裨益。
一、中國已成為日本的主要投資對象國
中日關(guān)系正�；院�,特別是中國實行改革開放政策以后,中國逐漸成為日本對外直接投資的重點。
首先,中國在日本海外直接投資主要國家排名中的地位不斷上升。自2000年以后,中國開始進(jìn)入日本對外直接投資對象國的前6位,而自2003年以后一直穩(wěn)居日本第3大對外投資對象國。隨著中國在日本對外直接投資中位次的上升,其投資金額也顯著增加。2000年,日本對華投資額僅為1114億日元,只占日本對美投資額的5.26%。但是此后,日本對華投資額不斷上升,2001年為1819億日元,2002年為2152億日元,2003年為3553億日元,2004年為4909億日元。與此同時,日本對華投資金額同對美投資金額的差距也在明顯縮小。2004年日本對華投資金額已達(dá)對美投資的56.68%,2006年更是達(dá)到66.4%。
第二,對華投資占到日本對東亞投資的一半,其發(fā)展態(tài)勢在日本對東亞投資上表現(xiàn)得更為明顯。上世紀(jì)70-80年代,在“雁型模式”的影響下,日本一直把中國臺灣和香港、韓國、新加坡和泰國、菲律賓等東亞國家(地區(qū))作為其對外直接投資的重點對象。但是,進(jìn)入21世紀(jì)以來,日本對東亞的投資地區(qū)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較為明顯的變化。日本對外直接投資的重點迅速向中國轉(zhuǎn)移,對華直接投資所占的比重越來越大,在1995年到2004年的10年間,日本對華投資占對東亞投資的比重從35%上升48%,對華投資幾乎占了日本對東亞投資的一半。特別是2001年以后,日本對中國直接投資持續(xù)增長。2000年到2003年的4年中,投資項目年均增長29.5%,合同金額年均增長34.2%,實際投入金額年均增長16.6%。
與此形成鮮明對照的是,日本對印度尼西亞、泰國、新加坡等東南亞國家的直接投資顯著減少。這其中固然有1997年亞洲金融危機(jī)、印尼、泰國等國國內(nèi)政治局勢動蕩、東南亞地震海嘯等自然災(zāi)害頻發(fā)等諸多原因,更重要的是中國憑借著優(yōu)質(zhì)而廉價的勞動力供給、不斷改善的投資環(huán)境、廣闊的市場前景和快速的經(jīng)濟(jì)增長,對日本企業(yè)產(chǎn)生了巨大的吸引力,成為其海外直接投資的首選之地。
第三,日本對華投資持續(xù)增長。從投資趨勢來看,如圖1所示,上世紀(jì)末以來,日本對華直接投資呈現(xiàn)“U”字型發(fā)展趨勢。1991—1995年是日本對華直接投資的高速增長期,1995年的投資額高達(dá)4319億日元。但是1995年以后,日本對華直接投資持續(xù)下滑,跌至1999年的858億日元。2000年成為日本對華直接投資的一個重要轉(zhuǎn)折點,年投資額止跌上揚,2002年以后增幅加速,2004年達(dá)到4909億日元。表1是中國商務(wù)部按美元計的2000—2005年日本對華直接投資統(tǒng)計。統(tǒng)計顯示,盡管2000—2004年日本對華直接投資單個項目的平均投資額變化不大,但是由于項目總數(shù)的大量增加,由2000年的1614個上升至2004年的3454個,從而使2004年的合同金額和實際到位金額分別為2000年的近三倍和近兩倍。2005年,日本汽車制造和汽車零部件等行業(yè)加大對華投資,該年日本對華直接投資的合同金額和實際投入金額分別比2004年增長30.1%和19.78%,創(chuàng)歷史新高。2006年,隨著大型項目數(shù)的回落,日本對華直接投資額出現(xiàn)了萎縮。
二、制造業(yè)是日本對華直接投資的主體
制造業(yè)一向是日本對華直接投資的主體。如圖2所示,日本對中國制造業(yè)的投資與其對華投資呈同樣的“U”字型發(fā)展態(tài)勢。其中,1999年是個轉(zhuǎn)折點。1995年日本對華制造業(yè)的投資近3367.7億日元,其后一路下滑,到1999年對華制造業(yè)投資一度減少到624.1億日元。但是這一趨勢很快被扭轉(zhuǎn),2000年后由減為增,以后一再上揚,到2004年日本對華制造業(yè)投資額增加到4066.3億日元。從每年對華投資總額中占的比例來看,制造業(yè)投資一直獨占鰲頭。自1995年起,對華制造業(yè)投資在當(dāng)年對華投資總額的比重一直在70%以上,2001年高達(dá)88.3%,其后基本上在80%上下浮動。1999—2004年的5年中,日本對華直接投資總額為25376.6億日元,其中制造業(yè)投資為19931。7億日元,第一產(chǎn)業(yè)投資為551.5億日元,第三產(chǎn)業(yè)投資為4884.1億日元,分別占同期日本對華投資總額的78.6%、2.2%和19.3%。
從具體的行業(yè)分布來看,運輸機(jī)械、電機(jī)、機(jī)械、鐵和有色金屬、化學(xué)工業(yè)是日本對華制造業(yè)投資的五大主體。
其中,運輸機(jī)械投資的增長最為顯著,其投資額從2002年的236億日元大幅上升至2003年的958億日元,2004年翻番達(dá)到了1795億日元,躍居制造業(yè)直接投資的首位。其在制造業(yè)投資總額中所占的份額也由上世紀(jì)90年代后期的近10%上升到2004年的45%。
電機(jī)業(yè)在2003年之前一直是日本對華制造業(yè)直接投資的最大行業(yè)。2000年的投資金額為385億日元,占日本對華制造業(yè)投資總額的41.82%。2001年和2002年的投資金額分別為650億日元(占40.04%)和381億日元(占22.25%)。2003年以后,由于運輸機(jī)械業(yè)的迅速崛起,電機(jī)業(yè)在制造業(yè)投資中所占份額有所下降。
對機(jī)械業(yè)的投資在2000年以后一直保持平穩(wěn)增長。在此期間,投資金額從2000年的95億日元穩(wěn)步上升到2001年的163億日元和2002年的191億日元,并于2004年大幅攀升至461億日元。
鋼鐵和有色金屬業(yè)在2003年之前一直處于制造業(yè)投資的第五位,2004年由2003年的177。億日元猛增至426億日元,排名上升到第4位。
化學(xué)工業(yè)的投資份額發(fā)展較為平穩(wěn),除1998年、1999年和2001年超過10%以外,其余年份基本徘徊在7%—8%之間。雖然單個項目投資金額巨大,但是由于項目數(shù)量不多,所以,日本對化工業(yè)的投資金額仍只能排在制造業(yè)直接投資的第5位。
以制造業(yè)為主體的投資格局反映了日本企業(yè)界對中國經(jīng)濟(jì)認(rèn)識的變化。表2是根據(jù)日本企業(yè)對華投資動因調(diào)查制作的。從中可以清晰地看出日本企業(yè)對日中兩國經(jīng)濟(jì)互補性認(rèn)識的變化。在20世紀(jì)90年代初期,日本對華直接投資的主要誘因在于當(dāng)?shù)刎S富的廉價勞動力以及土地、稅收等優(yōu)惠政策,其投資對象集中于纖維、雜貨、食品等勞動密集型產(chǎn)業(yè),產(chǎn)品主要返銷回日本。因而,其直接投資主要分布在珠江三角洲地區(qū)。90年代后期,隨著中國改革開放的加速和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提升,以中國國內(nèi)市場為目標(biāo)的電機(jī)、運輸機(jī)械、化學(xué)等行業(yè)日益在日本對華投資中扮演重要的角色。以上海為中心的長江三角洲地區(qū)也憑借其區(qū)位優(yōu)勢、投資環(huán)境、勞動力質(zhì)量等因素,逐漸取代珠江三角洲成為日本對華直接投資的重心。這一時期,日本在華投資企業(yè)的所有制形式開始由合資、合作向獨資經(jīng)營轉(zhuǎn)型。先期進(jìn)人中國的合資、合作企業(yè)通過增資擴(kuò)股等方式轉(zhuǎn)制為獨資企業(yè)。進(jìn)入21世紀(jì)以后,隨著中國加入WTO,中國經(jīng)濟(jì)在更大范圍、更廣領(lǐng)域和更高層次上參與國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作,成為全球產(chǎn)業(yè)分工的重要一環(huán)。以滿足生產(chǎn)本地化為特征的零部件業(yè)、產(chǎn)品研發(fā)業(yè)等資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)在日本對華直接投資中的地位不斷上升。近一兩年來,環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈因其靠近日本本土,又有輻射中國東北和中原地區(qū)腹地的區(qū)位優(yōu)勢,逐漸成為日本對華直接投資的又一重要目的地。
總體而言,過去的十多年中,日本對華直接投資的動機(jī)由單純的低成本驅(qū)動逐漸向生產(chǎn)本地化和海外市場開拓過渡。在此帶動下,20世紀(jì)90年代以來,日本對華直接投資主要表現(xiàn)出以下特征:第一,隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高,人民生活水平顯著改善,國內(nèi)購買力大幅增強(qiáng),中國國內(nèi)市場的地位日漸重要,日本對華直接投資不再僅僅將中國視為其返銷日本和出口第三國的加工工廠,如何開拓中國市場成為其投資決策的重要因素。第二,隨著中國外資政策的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級,日本對華直接投資從一開始的簡單勞動密集型加工出口轉(zhuǎn)向資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。在制造業(yè)投資大量增加的帶動下,物流、金融、批發(fā)零售商業(yè)在內(nèi)的服務(wù)業(yè)投資也開始進(jìn)入中國。第三,由于日本企業(yè)自成系列相互抱團(tuán)的特點,日本在華直接投資的企業(yè)聚集效應(yīng)十分明顯,無論是傳統(tǒng)的珠江三角洲還是后起的長江三角洲和環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈,上下游日資企業(yè)之間的分工十分明確,協(xié)作配套能力很強(qiáng)。
&nbs 轉(zhuǎn)型中的日本對華直接投資p; 三、日本對華直接投資正處于轉(zhuǎn)型之中
20世紀(jì)90年代以來,日本對華直接投資出現(xiàn)了兩個高潮。第一個高潮出現(xiàn)在1991~1995年,前后持續(xù)了5年。在此期間,每年日本對華直接投資額從1991年的787億日元上升到1995年的4319億日元。第二次高潮出現(xiàn)在2000年,這次高潮也延續(xù)了5年。在此期間,日本對華直接投資總額從2000年的1114億日元上升到2004年的4909億日元。分析這兩次高潮產(chǎn)生的原因,可以對今后日本對華直接投資的發(fā)展趨勢作一個簡要的判斷。
第一,日本對華直接投資的起伏與中國經(jīng)濟(jì)增長的走勢基本一致,今后日本對華直接投資在很大程度上將受到中國經(jīng)濟(jì)增長周期的制約。
改革開放以后,中國經(jīng)濟(jì)也大致出現(xiàn)了兩個增長高潮。一是20世紀(jì)90年代上牛葉,在鄧小平南巡講話的影響下,中國的對內(nèi)改革和對外開放進(jìn)一步加速,經(jīng)濟(jì)增長率自1991年起連續(xù)5年保持在兩位數(shù)。在此期間,日本對華直接投資額從1989年的389億日元上升到1995年的4319億日元。其后,中國經(jīng)濟(jì)增速趨緩,隨之出現(xiàn)了長達(dá)5—6年的通貨緊縮。期間,日本對華投資應(yīng)聲而落。1996年是中國經(jīng)濟(jì)增長放慢的頭一年,當(dāng)年的日本對華投資額就急劇減少為2828億日元,比之上一年的4019億日元一下子減少了1/3以上。其后一路下跌,到1999年日本對華年投資額只有868.4億日元,僅為1995年對華投資額的1/5。中國經(jīng)濟(jì)增長的第二個高潮從2000年延續(xù)至今。中國經(jīng)濟(jì)的年增長率從4.8%一路飆升到11.5%,此時日本對華直接投資也重趨活躍,2000年日本對華投資額恢復(fù)到1114.5億日元,2001年上升到1818.5億日元,2002年又升至2152.5億日元,2003年繼續(xù)攀升至3512.6億日元,2004年達(dá)到4908.8億日元的高峰。
日本對華直接投資的增減與我國經(jīng)濟(jì)增長周期變動相當(dāng)吻合。當(dāng)我國宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入景氣之時,日本的投資隨之增加;當(dāng)我國宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整階段時,日本對華投資也隨之回落。一般而言,中國經(jīng)濟(jì)的上升周期為3-4年,而盤整和下滑的周期大約為5—7年�？紤]到日本對華投資已出現(xiàn)持續(xù)4年的高增長,今后一段時間內(nèi),日本對華投資很有可能隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)增速的放慢而有所回落。
第二,中日關(guān)系“政冷經(jīng)熱”現(xiàn)象對日本對華直接投資造成的負(fù)面影響不會馬上消失。在小泉執(zhí)政期間,中日關(guān)系的“政冷”導(dǎo)致了“經(jīng)涼”。在貿(mào)易方面,2002年至2005年,中國對外貿(mào)易總額分別增長21.8%、37.1%、35.7%和23.2%,而對日貿(mào)易分別僅增長16.2%、31.1%、25.7%和9.9%,對日貿(mào)易占中國外貿(mào)的比重由2002年的16.4%下降到2005年的13%。在投資方面,雖然日本對華直接投資仍在繼續(xù)增長,但是增長勢頭已經(jīng)落后于其他西方發(fā)達(dá)國家。日本經(jīng)濟(jì)界出于對政治風(fēng)險的擔(dān)心,出現(xiàn)了“China+1”的投資模式。日本相當(dāng)一部分企業(yè)認(rèn)為,由于中日政治關(guān)系中的不穩(wěn)定因素在上升,不應(yīng)該集中投資于中國一國,而應(yīng)同時考慮去越南、老撾、柬埔寨等中國周邊其他國家投資設(shè)廠。這將在中長期造成部分日本對華投資的分流。安倍訪華以后,中日關(guān)系有所好轉(zhuǎn),但是“China+1”投資模式并不會馬上消失,仍然會繼續(xù)影響日本企業(yè)界對華投資決策。
第三,隨著日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn),日本企業(yè)的投資注意力逐漸轉(zhuǎn)向國內(nèi),對華投資的沖動有所減弱。從2004年下半年起,日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯,銀行壞賬、成本過高等長期困擾日本經(jīng)濟(jì)的問題基本得到了解決。2005年春夏之交,日本政府正式宣布日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)結(jié)束10年徘徊期,開始步入新的增長期。以此為背景,日本企業(yè)特別是大型企業(yè)將會把更多精力放至國內(nèi)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近年來,日本企業(yè)已經(jīng)在國內(nèi)掀起了增加設(shè)備投資、擴(kuò)建工廠的高潮。日本政府已經(jīng)宣布將在2011年全面導(dǎo)人數(shù)字化電視,以取代目前的模擬化電視,這將是日本企業(yè)全面更新各種家用電器生產(chǎn)和消費的契機(jī)�？梢灶A(yù)料,在此帶動下日本經(jīng)濟(jì)將會再掀高潮,企業(yè)將會把更多的注意力放到國內(nèi)。
第四,中國經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的提升將對日本對華投資造成一定的影響。首先,人民幣匯率改革將使來料加工型投資大幅減少。2005年7月21日,中國政府宣布進(jìn)行人民幣匯率形成機(jī)制改革,開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。一年多來,人民幣兌美元升值幅度超過5%。這一勢頭還在發(fā)展。外界普遍認(rèn)為人民幣尚有巨大上漲空間�？紤]到大部分在華投資的相當(dāng)部分日本企業(yè)主要從事生產(chǎn)返銷日本或向第三國出口的纖維、電機(jī)、機(jī)械、信息器械、精密器材等產(chǎn)業(yè),隨著人民幣升值,其國際競爭力將有所削弱。其次,中國在加入WTO后過渡期,對外資的超國民待遇將逐漸廢除。其中,“兩稅合一”已經(jīng)提上議事日程。這也將對日本對華直接投資產(chǎn)生較大影響。其三,中國經(jīng)濟(jì)增長方式由“量的擴(kuò)張”到“質(zhì)的提高”的轉(zhuǎn)換也會對日資企業(yè)行為產(chǎn)生影響。出口退稅政策的調(diào)整使一部分單純依靠低價出口的勞動密集型日資企業(yè)面臨經(jīng)營困難。此外,中國社保體系的完善、職工勞動條件的提高等因素將使日本在華投資的生產(chǎn)成本和運營成本不同程度地上升。越南、柬埔寨等東南亞國家的勞動成本已明顯低于中國特別是東部沿海省份的勞動成本,這將使日本企業(yè)在中國增資擴(kuò)容或新建投資時更為謹(jǐn)慎。
綜上所述,由于內(nèi)外形勢的變化,日本對華投資面臨轉(zhuǎn)折,其增幅有可能減緩,其投資結(jié)構(gòu)將會有較大的調(diào)整�？傮w上來說,日本對華投資將由急劇增長轉(zhuǎn)為平穩(wěn)盤整。
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