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中外合資經(jīng)營企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓
中外合資經(jīng)營企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓 引言」
中外合資經(jīng)營企業(yè)亦稱股權(quán)式合營企業(yè)(以下簡稱“合資企業(yè)”)。它是外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人同中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織“依照《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》(以下簡稱《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》,筆者注)等有關(guān)法律的規(guī)定,在中國境內(nèi)設(shè)立的共同投資、共同經(jīng)營、按出資比例分享利潤、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與虧損的企業(yè)” .可見合資企業(yè)的特點(diǎn)是合營各方共同投資、共同經(jīng)營、按各自的出資比例共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧。各方出資折算成一定的出資比例,外國合營者的出資比例一般不低于25%.
《中華人民共和國公司法》(以下簡稱《公司法》)未頒布之前,合資企業(yè)的設(shè)立和行為主要受《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》和《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例》(以下簡稱《中外合資經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例》)的約束�！豆痉ā奉C布之后,對(duì)公司的設(shè)立、出資、組織機(jī)構(gòu)及行為等作了系統(tǒng)的規(guī)定。依據(jù)原《公司法》第18條的規(guī)定,“外商投資的有限責(zé)任公司適用本法,有關(guān)中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外資企業(yè)的法律另有規(guī)定的,適用其規(guī)定�！睂ⅰ豆痉ā范ㄎ粸椤吨型夂腺Y經(jīng)營企業(yè)法》的一般法。在作為特別法的《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》沒有特別規(guī)定的情況下,《公司法》的規(guī)定當(dāng)然適用于合資企業(yè)。此外,《中華人民共和國民法通則》、《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》、《中華人民共和國勞動(dòng)法》、《中華人民共和國企業(yè)法人登記管理?xiàng)l例》等法律和行政法規(guī)也是規(guī)范合資企業(yè)的法律的組成部分。
合資企業(yè)是中國利用外商直接投資各種方式最早興辦和數(shù)量最多的一種,目前在吸收外資中還占有相當(dāng)比重。但是中國入世后,隨著相關(guān)投資政策的逐步放開,內(nèi)外資企業(yè)的平等對(duì)待已成趨勢(shì),外商允許獨(dú)資的領(lǐng)域也拓寬了。因此,內(nèi)外資企業(yè)的差別越來越小,合作的基礎(chǔ)日益動(dòng)搖,越來越多的合資企業(yè)通過股權(quán)重組的方式走向分裂。在企業(yè)股權(quán)重組的實(shí)踐操作中,合資企業(yè)的投資者根據(jù)自身的經(jīng)營目標(biāo)和該外商投資企業(yè)的經(jīng)營狀況,經(jīng)常會(huì)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式來實(shí)現(xiàn)企業(yè)股權(quán)重組。由于該類股權(quán)轉(zhuǎn)讓往往涉及到國家關(guān)于外商投資的宏觀調(diào)控政策和外國投資者在中國的權(quán)益,因此與純粹的中國法人或者自然人之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓不同,外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所適用的法律規(guī)定以及相關(guān)的批準(zhǔn)登記制度都更為復(fù)雜。本文旨在討論:在中國入世所帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的大背景下,股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為中外合資經(jīng)營企業(yè)向獨(dú)資企業(yè)轉(zhuǎn)變的一種最有效的方式,并對(duì)其中所涉及到的重要法律問題做出分析。
一、 合資企業(yè)的合作基礎(chǔ)分析
(一)中方合營者的動(dòng)因
對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理和今后的發(fā)展來說,特別是一些中小規(guī)模的民營企業(yè),合資是它們進(jìn)入國際市場(chǎng)并進(jìn)一步拓展國際市場(chǎng)的手段,可以解決它們資金不足,品牌影響力不夠的問題,同時(shí)也可以借助對(duì)方的信息網(wǎng)絡(luò)和社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò),了解國際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)以及國外其它公司的管理、技術(shù)水平獲得先進(jìn)的技術(shù)和管理理念。
從法律制度上來分析,法律對(duì)合資企業(yè)在出資期限、組織機(jī)構(gòu)和經(jīng)營管理方面的規(guī)定比國內(nèi)企業(yè)更優(yōu)惠和靈活:(1)合資企業(yè)各合營方的出資不必在企業(yè)成立時(shí)一次繳清,可以在合同中約定出資期限,在企業(yè)成立后再繳清,而國內(nèi)有限責(zé)任公司的股東須足額繳清出資后公司才能成立; (2)合營企業(yè)不設(shè)股東會(huì),由董事會(huì)行使股東會(huì)的職權(quán); (3)在經(jīng)營管理方面,我國法律給予合資企業(yè)很多優(yōu)惠,如在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)從事開發(fā)性的項(xiàng)目,場(chǎng)地使用費(fèi)經(jīng)所在地人民政府同意,可以給予特別優(yōu)惠, 而在稅收方面的優(yōu)惠就更為明顯。
正因?yàn)楹腺Y企業(yè)在所得稅、土地、政府服務(wù)等方面能夠享受比非中外合資企業(yè)更多的優(yōu)惠,許多中國企業(yè)寧愿與外國企業(yè)合資,也不愿意與其他國內(nèi)企業(yè)合作,盡管后者更能夠避免跨國合資產(chǎn)生的文化、管理理念上的沖突,合作的成本更低。
(二)外方合營者的動(dòng)因
對(duì)于國外投資者來說,我國有巨大的尚未開發(fā)的市場(chǎng),有豐富的資源和廉價(jià)的勞動(dòng)力,而且,我國法律和政策對(duì)外資企業(yè)給予很多優(yōu)惠條件,這些是吸引它們來中國投資的最重要的原因。國外投資者初來乍到,對(duì)中國的具體制度和情況可能不甚了解,選擇獨(dú)資的設(shè)立成本較大,與熟悉各方面情況的國內(nèi)企業(yè)合作是最方便和快捷的選擇,可以分散風(fēng)險(xiǎn)。此外,與國內(nèi)企業(yè)合資可以避免關(guān)稅壁壘和取得東道國的支持與合作,還能夠利用國內(nèi)企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力(包括廠房、土地、設(shè)備、勞動(dòng)力等),迅速打開在中國的市場(chǎng)。
二、 新制度背景下的新問題
(一)內(nèi)企的獨(dú)資化傾向
長期以來,為了擴(kuò)大改革開放、引進(jìn)外資,我國制訂了各種政策對(duì)外商給予優(yōu)惠,從投資環(huán)境到稅收政策,外商在中國享受著超國民待遇,而與此對(duì)應(yīng)我國國內(nèi)企業(yè)卻承受著事實(shí)上的不平等。這最鮮明地體現(xiàn)在資本形成制度和稅收領(lǐng)域。修訂前的《公司法》對(duì)內(nèi)資有限責(zé)任公司實(shí)行嚴(yán)格的法定資本制,股東須一次性足額繳清出資, 而根據(jù)《中外合資經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例》和《中外合資經(jīng)營企業(yè)合營各方出資的若干規(guī)定》,外資企業(yè)雖然也是法定資本制,但合營各方是可以分期繳付出資的。 在稅收領(lǐng)域,我國對(duì)內(nèi)外資企業(yè)更是采取了不同的政策:內(nèi)資企業(yè)所得稅,一般地區(qū)為33%,沿邊沿江沿海為24%,而特區(qū)為15%,雖然外資的名義稅率也是33%,但實(shí)際上“兩免三減半”政策使得外資企業(yè)稅率只是以上三種情況的一半。對(duì)內(nèi)外資企業(yè)實(shí)行兩套所得稅制,雖然引發(fā)了部分國內(nèi)企業(yè)千方百計(jì)的尋找外商合作,致使部分企業(yè)采取了虛假合資的形式,但是總起來說對(duì)我國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期有效吸引和利用外資、促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,發(fā)揮了重要的歷史作用。
但是,隨著我國加入wto,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)由國內(nèi)擴(kuò)展到國際,公平稅負(fù)與無差別待遇成為基本和普遍的市場(chǎng)需要。內(nèi)外資企業(yè)在同一個(gè)市場(chǎng)里展開競(jìng)爭(zhēng),首先應(yīng)該保證的就是一個(gè)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。隨著《公司法》的修訂,內(nèi)外資公司的資本形成制度已經(jīng)基本統(tǒng)一了。 內(nèi)外資企業(yè)的統(tǒng)一稅負(fù)問題也勢(shì)在必行,國家的有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人也已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了這一問題。財(cái)政部稅政會(huì)議傳出的消息稱,中國新一輪稅制改革首當(dāng)其沖的工作就是統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅,即合并內(nèi)外資企業(yè)適用的兩套企業(yè)所得稅法,建立統(tǒng)一的現(xiàn)代企業(yè)所得稅制度。于是當(dāng)初吸引內(nèi)資企業(yè)與國外企業(yè)“聯(lián)姻”的原動(dòng)力逐步減退,國內(nèi)合營者開始更理性地對(duì)待雙方的各種沖突與差異,開始考慮雙方還有沒有必要繼續(xù)合作,開始更重視雙方能否有長遠(yuǎn)合作。
(二)外商的獨(dú)資化傾向
1.對(duì)外資的政策解令
在中國入世快七年后的今天,中國已在按照當(dāng)初的承諾,在很多行業(yè)領(lǐng)域?qū)ν馍酞?dú)資模式進(jìn)行了政策解禁。由禁止投資到禁止外方控股最后允許外商獨(dú)資,這刺激了大批原本就想“獨(dú)身”但受到中國原有政策的限制而被迫“結(jié)婚”的外國企業(yè),致使這些外國企業(yè)紛紛拋棄或考慮拋棄自己的“伴侶”。
比如我們身邊的物流業(yè)就是一個(gè)很好的例證。2004年12月11日起,我國履行入世承諾,在公路貨運(yùn)、倉儲(chǔ)、海上班輪運(yùn)輸和船舶代理等方面進(jìn)一步放寬外商準(zhǔn)入條件,根據(jù)中國“;入世”;協(xié)議,2005年12月11日以后,外資快遞公司可以在中國獨(dú)立開展國際快遞業(yè)務(wù)。伴隨中國上述政策的逐步放開,2004年底,ups以1億美元的代價(jià)同中外運(yùn)協(xié)議分手,其單飛的舉動(dòng)也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是外資獨(dú)資化舉動(dòng)的一個(gè)開始。而2005年聯(lián)邦快遞收購大田快遞的相關(guān)業(yè)務(wù),tnt收購華宇物流,也都異曲同工。通過網(wǎng)絡(luò)的收購,為公司未來的獨(dú)資自主運(yùn)作和進(jìn)軍國內(nèi)快遞市場(chǎng)提早布局。在對(duì)外資的地域、門店數(shù)量、持股比例限制不復(fù)存在后,外資在中國賴以合法生存的合資方式也就失去了意義。家樂福在成立了深圳家樂福商業(yè)有限公司——其在內(nèi)地第一家獨(dú)資子公司——后就通過收購股權(quán)的方式將昆明、新疆、長沙的門店變身獨(dú)資。動(dòng)作更大的易初蓮花,其母公司泰國正大集團(tuán)以1億港元的價(jià)格收購了北京和天津易初蓮花35%的股份,變身獨(dú)資。獨(dú)資化使得外資企業(yè)在華的戰(zhàn)略意圖更為獨(dú)立,在企業(yè)制度、經(jīng)營理念等方面更為自主,為其下一步的擴(kuò)張、并購提供方便。
還有一些在某些領(lǐng)域擁有雄厚實(shí)力的外國企業(yè),考慮到自己技術(shù)等方面信息的保密,往往不愿意和自己并不了解或者是和自己并不門當(dāng)戶對(duì)的企業(yè)“聯(lián)姻”,但是由于中國對(duì)于外商投資的限制,它所投資的領(lǐng)域又恰恰不允許外商獨(dú)資,因此他們就千方百計(jì)地來規(guī)避中國的限制性規(guī)定。這些外國企業(yè)往往以借款的名義向其選定的“合作者”提供資金,然后中方以借款出資與外方成立合資公司。但是雙方由會(huì)私下約定,中方根本不用參與企業(yè)經(jīng)營管理,作為報(bào)酬“合資企業(yè)”或者外國投資者每年向中方合作者提供一定金額的“紅利”。
隨著政策的放開,當(dāng)這些假合資領(lǐng)域允許外商獨(dú)資時(shí),這些外國投資者為了擺脫提心吊膽的日子,使其投資合法化,于是就迫不及待地將其名義上的“伴侶”拋棄。
2.合資難以維系
與上述被迫“結(jié)婚”的外國企業(yè)不同,有些外國企業(yè)進(jìn)駐中國時(shí),是出于對(duì)中國的政策法規(guī)不甚了解,同時(shí)對(duì)中國的市場(chǎng)更是知之甚少,因此為了迅速適應(yīng)中國的環(huán)境,開展在華業(yè)務(wù),尋找一個(gè)好的合作伙伴成了外商來華投資的一個(gè)必然選擇,以求得到長遠(yuǎn)發(fā)展,實(shí)現(xiàn)合資雙方的最大利益。
但是當(dāng)合資企業(yè)開始運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí),合資雙方才發(fā)現(xiàn)彼此并不是很了解,經(jīng)營模式和經(jīng)營理念存在太大差異,往往合資雙方對(duì)于好多事情都是“同床異夢(mèng)”。于是雙方往往通過開會(huì)進(jìn)行磋商,但是由于國家的文化不同帶來的企業(yè)文化不能兼容,通過開會(huì)是很難解決的,有時(shí)候合資雙方甚至發(fā)現(xiàn),大家的出發(fā)點(diǎn)和目的都是背道而馳的,最終等待這些合資企業(yè)的就是“婚姻的破裂”。這些破裂的合資中有很大一部分是因?yàn)?國內(nèi)一些國有企業(yè)受到長期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響,受到行政機(jī)關(guān)的照顧習(xí)慣了,在經(jīng)營理念等方面與外國公司是格格不入的。
同時(shí)在外資涌入初期由于受到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的束縛,所謂的合資其實(shí)是政府資本與國外資本的結(jié)合,合資中方主體是政府、國營企業(yè)和集體企業(yè),而非私人資本在自愿出資共同獲利的原則下的自由結(jié)合。在這樣的背景下,中方資本與外方資本比例,雖然相關(guān)法律放松了限制,但是在事實(shí)層面,仍有一定的控制,特別是在大型工業(yè)項(xiàng)目中,中方為了力求能夠在未來的經(jīng)營中獲得更多的話語權(quán)和決策權(quán),以及保證國有資產(chǎn)增值,更小心謹(jǐn)慎。而且,由于合資是計(jì)劃的產(chǎn)物,雙方資產(chǎn)的評(píng)估,股份的多寡,自然不能完全按照市場(chǎng)規(guī)律的原則處理。中外雙方資產(chǎn)被高估或者低估的情況都存在,也為今后的合作失敗埋下了伏筆。
三、 合資企業(yè)股權(quán)退出的法律途徑
正如前文所述,中國加入wto之后,內(nèi)外資平等對(duì)待的趨勢(shì)越來越明顯,國家對(duì)外商獨(dú)資的領(lǐng)域也逐漸放寬,無論是對(duì)于國內(nèi)企業(yè)還是國外企業(yè),當(dāng)初吸引它們選擇合資的動(dòng)力已消退了大半。因此許多中外合營者開始考慮,或者已經(jīng)開始實(shí)施從合資公司中退出或者將其“伴侶”從合資企業(yè)中排擠出去。當(dāng)前中國法律為他們提供了以下幾種法律途徑:
(一)通過股份回購請(qǐng)求權(quán)實(shí)現(xiàn)股東退股
“股東退股即退出公司,是指在公司存續(xù)期間,股東基于特定的事由,收回其所持股權(quán)的價(jià)值,從而絕對(duì)喪失其社員地位的制度。” 簡言之,就是在保持公司存續(xù)的情況下股東退出公司。我國《公司法》一直堅(jiān)持法定資本制,奉行資本確定、資本維持和資本不變?nèi)瓌t,目的在于維持公司資本,保護(hù)公司債權(quán)人的利益和維護(hù)交易安全。股東退股被認(rèn)為是一種抽逃出資的行為,無疑是對(duì)這些原則的違反,因此修訂前的《公司法》嚴(yán)格禁止股東退股,第34條規(guī)定:“股東在公司登記后,不得抽回出資�！毙隆豆痉ā返�36條雖仍堅(jiān)持了原公司法中對(duì)股東退股的否認(rèn)態(tài)度,但在第75條規(guī)定了異議股東的股份回購請(qǐng)求權(quán),“有下列情形之一的,對(duì)股東會(huì)該項(xiàng)決議投反對(duì)票的股東可以請(qǐng)求公司按照合理的價(jià)格收購其股權(quán):(一)公司連續(xù)五年不向股東分配利潤,而公司該五年連續(xù)盈利,并且符合本法規(guī)定的分配利潤條件的;(二)公司合并、分立、轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn)的;(三)公司章程規(guī)定的營業(yè)期限屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn),股東會(huì)會(huì)議通過決議修改章程使公司存續(xù)的。自股東會(huì)會(huì)議決議通過之日起六十日內(nèi),股東與公司不能達(dá)成股權(quán)收購協(xié)議的,股東可以自股東會(huì)會(huì)議決議通過之日起九十日內(nèi)向人民法院提起訴訟�！痹诜显摋l規(guī)定的情況下,公司有義務(wù)回購異議股東的股份,使該股東退出公司。但這一請(qǐng)求權(quán)的救濟(jì)范圍過于狹窄,在公司發(fā)生僵局、股東的經(jīng)營管理權(quán)被剝奪、公司資產(chǎn)被濫用或純粹由于股東個(gè)人的原因而難以繼續(xù)合作的情況下,處于困境的股東仍無法有效退出。
合資企業(yè)不設(shè)股東會(huì),最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是董事會(huì),因此新《公司法》第75條不能直接適用于合資企業(yè)。從法理上講,合資企業(yè)也是有限公司,應(yīng)當(dāng)賦予其股東與國內(nèi)有限責(zé)任公司平等的權(quán)利,承認(rèn)合資企業(yè)異議股東的股份回購請(qǐng)求權(quán),對(duì)董事會(huì)做出的上述決議投反對(duì)票的股東可以請(qǐng)求企業(yè)按照合理的價(jià)格收購其股權(quán)。但是在《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》依新《公司法》的理念做出修訂之前,合資企業(yè)的各方合營者不享有股份回購請(qǐng)求權(quán)。
(二)通過減資實(shí)現(xiàn)股東退股
通過減資,將特定股東的出資返還給股東,使該股東從公司中退出。這種減資的結(jié)果仍然是公司回購本公司的股份,減少公司的實(shí)有資本,屬于實(shí)質(zhì)性減資。依據(jù)公司法的資本不變?cè)瓌t,減資是受嚴(yán)格限制的,目的是“防止資本總額的減少導(dǎo)致公司財(cái)產(chǎn)能力的降低和責(zé)任范圍的減小,以保護(hù)債權(quán)人利益” 修訂前《公司法》第186條和新《公司法》第178條都規(guī)定了公司減資的條件和程序,在公告?zhèn)鶛?quán)人的期限上有所變化,但沒有實(shí)質(zhì)性差別:股東大會(huì)經(jīng)出席會(huì)議的股東表決權(quán)的2/3以上通過,做出減資決議;編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單;通知債權(quán)人并對(duì)外公告;清償債務(wù)或提供擔(dān)保之后辦理減資登記手續(xù)。但是對(duì)于操作上未經(jīng)債權(quán)人的認(rèn)可減資的如何處理與債權(quán)人如何阻止未經(jīng)其同意的減資活動(dòng)以及未在法定期限內(nèi)提出要求的債權(quán)人的債權(quán)如何處理都沒有明確的規(guī)定。
與此相對(duì)應(yīng),《中外合資經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例》第19條規(guī)定:“合營企業(yè)在合營期內(nèi)不得減少其注冊(cè)資本。因投資總額和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模等發(fā)生變化,確需減少的,須經(jīng)審批機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。”對(duì)于“投資總額和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模等發(fā)生變化”往往要求投資者證明“企業(yè)注冊(cè)資本過剩,從資本有效利用的角度出發(fā)申請(qǐng)減資”或者“企業(yè)發(fā)生了重大的資本損失”。但是對(duì)于這兩點(diǎn)企業(yè)往往很難向?qū)徟鷻C(jī)關(guān)提供具有說服力的證據(jù),并且“過�！薄爸卮蟆钡暮饬繕�(biāo)準(zhǔn)本身就比較抽象,其判斷完全掌握在審批機(jī)關(guān)手中。而審批機(jī)關(guān)又唯恐合資企業(yè)利用減資來逃避債務(wù),抽逃出資等,所以實(shí)踐當(dāng)中減資的道路上困難重重。
(三)通過清算直接解散企業(yè)
依據(jù)《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》第90條的規(guī)定,“合營企業(yè)在下列情況下解散:(一)合營期限屆滿;(二)企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重虧損,無力繼續(xù)經(jīng)營;(三)合營一方不履行合營企業(yè)協(xié)議、合同、章程規(guī)定的義務(wù),致使企業(yè)無法繼續(xù)經(jīng)營;(四)因自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)等不可抗力遭受嚴(yán)重?fù)p失,無法繼續(xù)經(jīng)營;(五)合營企業(yè)未達(dá)到其經(jīng)營目的,同時(shí)又無發(fā)展前途;(六)合營企業(yè)合同、章程所規(guī)定的其他解散原因已經(jīng)出現(xiàn)�！钡�,當(dāng)事態(tài)沒有發(fā)展到如此嚴(yán)重以至于非把企業(yè)解散不可時(shí),雙方是不會(huì)輕易選擇這種方式的,畢竟雙方為了企業(yè)的孕育和成長耗費(fèi)了大量的成本,而重新創(chuàng)業(yè)勢(shì)必還要付出更多的人力財(cái)力。只有當(dāng)雙方對(duì)“婚姻”都失去了信心又不肯將現(xiàn)有的“家產(chǎn)”轉(zhuǎn)讓給另一方時(shí),雙方才會(huì)進(jìn)行“財(cái)產(chǎn)分割”。另一方面,清算所要經(jīng)過的復(fù)雜程序也是雙方不愿選擇此種方式的一個(gè)重要原因:國家為保護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益和投資雙方的利益,對(duì)于合資企業(yè)的“財(cái)產(chǎn)分割”設(shè)定了繁瑣的程序。
可見“婚姻”要想解除必須經(jīng)過解散、清算,從上述流程可以看出這遠(yuǎn)比當(dāng)初公司設(shè)立時(shí)候要繁瑣的多。企業(yè)審批機(jī)關(guān)要審查,稅務(wù)機(jī)關(guān)要查賬,海關(guān)、財(cái)政和工商各個(gè)部門都有自己的一套手續(xù)。雖然法律規(guī)定了清算期限為180天,特殊情況下可以延長90天,但是實(shí)踐當(dāng)中在180天(甚至是270天)內(nèi)能夠清算完成的并不多見。并且在清算的過程中清算小組如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)不能償還債務(wù)時(shí),按照相關(guān)法律規(guī)定還須向人民法院提起企業(yè)破產(chǎn)申請(qǐng),這樣一來“財(cái)產(chǎn)分割”就遙遙無期了。因此,合資雙方除非迫不得已很少把企業(yè)推上清算的道路。
(四)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)股東退出
股權(quán)轉(zhuǎn)讓,是指“有限責(zé)任公司的股東依照法律或公司章程的規(guī)定將自己的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人的行為” .包括對(duì)內(nèi)轉(zhuǎn)讓和對(duì)外轉(zhuǎn)讓兩種方式。其中對(duì)內(nèi)轉(zhuǎn)讓是指股東將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司的其他股東。這既不會(huì)影響到公司的資合性質(zhì)也不會(huì)造成人合的矛盾,因此《公司法》等相關(guān)法律對(duì)此無限制性規(guī)定,只要出讓方和受讓方就轉(zhuǎn)讓的比例、價(jià)格、時(shí)間等事項(xiàng)達(dá)成協(xié)議即可。對(duì)外轉(zhuǎn)讓是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓給股東以外的第三方。這雖然不會(huì)影響公司的資本總額,但是不能保證原股東會(huì)欣然接受新的股東加入,股東間的信賴關(guān)系可能會(huì)受到影響,從而影響到公司的正常運(yùn)營,所以相關(guān)法律法規(guī)對(duì)于對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)做了較多的規(guī)范和制約。
四、 股權(quán)轉(zhuǎn)讓——合資解體的理性選擇
如上所述,雖然國家對(duì)于股權(quán)的對(duì)外轉(zhuǎn)讓做了較多的制約,但是合資雙方考慮到各自對(duì)于合資企業(yè)所傾注的心血以及出于成本等各方面的考慮,在合作失敗時(shí)總是會(huì)首選通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式來“和平分手”。
(一)法律規(guī)制
首先,修訂前《公司法》規(guī)定“股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部出資或者部分出資。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓其出資時(shí),必須經(jīng)全體股東過半數(shù)同意;不同意轉(zhuǎn)讓的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的出資,如果不購買該轉(zhuǎn)讓的出資,視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的出資,在同等條件下,其他股東對(duì)該出資有優(yōu)先購買權(quán)。” 此規(guī)定對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件和程序做了一定的規(guī)定,但十分簡略,不夠明確具體,實(shí)踐中出現(xiàn)了許多不同的理解。
在理論和實(shí)踐地推動(dòng)下,第十屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議通過的新的《公司法》,用專門一章對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓做了規(guī)定。新法第72條規(guī)定:“有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán),應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意。股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書面通知其他股東征求同意,其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)的,視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的,不同意的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán);不購買的,視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán),在同等條件下,其他股東有優(yōu)先購買權(quán)。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購買權(quán)的,協(xié)商確定各自的購買比例;協(xié)商不成的,按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購買權(quán)。公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的,從其規(guī)定�！贝舜喂痉ǖ男薷�,明確了“股權(quán)轉(zhuǎn)讓須得到其他股東同意”在實(shí)踐當(dāng)中如何來操作,明確指出“其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的,不同意的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)” ;同時(shí)此次修改也對(duì)其他股東對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)表意見做了時(shí)間上的限定�？梢娏⒎ㄕ呤窃趯�(duì)于原《公司法》在實(shí)踐當(dāng)中的問題作了深入研究以后做此修改的,這樣一來就消除了股權(quán)轉(zhuǎn)讓在法律上存在的一些障礙,使其更具有可操作性。
其次,《中外合資經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例》對(duì)合資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓作了專門規(guī)定,“合營一方向第三者轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)的,須經(jīng)合營他方同意,并報(bào)審批機(jī)構(gòu)批準(zhǔn),向登記管理機(jī)構(gòu)辦理變更登記手續(xù)。合營一方轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)時(shí),合營他方有優(yōu)先購買權(quán)。合營一方向第三者轉(zhuǎn)讓股權(quán)的條件,不得比向合營他方轉(zhuǎn)讓的條件優(yōu)惠。違反上述規(guī)定的,其轉(zhuǎn)讓無效�！�
與我國立法相類似,在國外的立法中,對(duì)有限責(zé)任公司股權(quán)的對(duì)內(nèi)轉(zhuǎn)讓并無太多的限制,僅由公司章程加以規(guī)定即可。但對(duì)對(duì)外股權(quán)轉(zhuǎn)讓作了不同的規(guī)定或者限制,如瑞士公司法規(guī)定,股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須征得3/4的成員同意,而且這些成員擁有的股份資本不得低于總數(shù)的3/4.法國要求必須得到至少3/4表決權(quán)的通過,對(duì)于轉(zhuǎn)讓出資需其他股東同意的場(chǎng)合,不同意轉(zhuǎn)讓的股東應(yīng)購買該轉(zhuǎn)讓的出資。有些國家的《公司法》甚至連轉(zhuǎn)讓出資的價(jià)格也做了規(guī)定。如法國《商事公司法》第45條規(guī)定,拒絕同意轉(zhuǎn)讓的股東必須在拒絕之日起3個(gè)月的期限內(nèi),以按“民法典第一千八百四十三—四條”規(guī)定中確定的價(jià)格購買或者指定人購買該出資。日本《有限責(zé)任公司法》第19條第5項(xiàng)也規(guī)定,不同意轉(zhuǎn)讓時(shí),由股東會(huì)指定轉(zhuǎn)讓對(duì)象,其購買的出資價(jià)格依商法第204條規(guī)定 .
綜觀以上各國的規(guī)定不難看出許多國家對(duì)于有限責(zé)任公司股權(quán)的對(duì)外轉(zhuǎn)讓做了相對(duì)嚴(yán)格的限制,以維護(hù)公司的人合性和封閉性。但是,也有不少專家學(xué)者主張“公司的成立是基于股東間的彼此信任合作,股東退出公司,不一定是對(duì)設(shè)立公司時(shí)自己承諾的一種違反。面對(duì)控股股東的危害,小股東無義務(wù)對(duì)自己的承諾承擔(dān)全部的后果和責(zé)任。所以在嚴(yán)格限制的同時(shí),應(yīng)給小股東留好救濟(jì)通道,這樣才能保障投資者的積極性,及維護(hù)公司內(nèi)部良好的合作關(guān)系�！� 同樣的道理,合資企業(yè)的投資者當(dāng)發(fā)現(xiàn)合營對(duì)方的經(jīng)營理念和追求的目標(biāo)與自己背道而馳,或者說合資對(duì)方不但沒有對(duì)合資事業(yè)的發(fā)展發(fā)揮應(yīng)有的作用,反而成了企業(yè)發(fā)展的絆腳石,這個(gè)時(shí)候給投資者提供一個(gè)有效的退出機(jī)制是比較合理的。
(二)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)越性
首先,從時(shí)間成本來看:在法律上沒有關(guān)于合資企業(yè)減資與股權(quán)轉(zhuǎn)讓期限的規(guī)定,在企業(yè)內(nèi)部協(xié)商程序方面對(duì)于具體企業(yè)來說合資雙方就減資還是股權(quán)轉(zhuǎn)讓達(dá)成合意所需的時(shí)間因企業(yè)不同而異,所以基本上沒有可比性。但是在外部主管機(jī)關(guān)的審批方面就不一樣了,基于資本維持與資本不變?cè)瓌t的規(guī)制以及保護(hù)公司債權(quán)人的考慮,審批機(jī)關(guān)要求減資企業(yè)要通知債權(quán)人還要登報(bào)公告,并且在審批時(shí)為防止合資企業(yè)偷逃出資審批機(jī)關(guān)一般都比較謹(jǐn)慎,這樣一來減資所用的時(shí)間在一般情況下都會(huì)長于股權(quán)轉(zhuǎn)讓。關(guān)于合資企業(yè)的清算法律明確規(guī)定清算期限為180天,特殊情況下可以延長90天;但是在實(shí)踐當(dāng)中很多企業(yè)在此期限內(nèi)都不能清算完成,如果是因企業(yè)資不抵債進(jìn)入破產(chǎn)程序,所花費(fèi)的時(shí)間會(huì)更長,一兩年都不足為奇。與此相比,多數(shù)合資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓在三到四個(gè)月內(nèi)都可以完成。
其次,從審批的難易程度來看:由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓即出資轉(zhuǎn)讓與減資相比較不會(huì)改變公司股份總數(shù),只是改變公司的股東,公司的注冊(cè)資本不會(huì)因此減少,從資本不變的原則而言,不會(huì)給債權(quán)人造成損害,所以無需債權(quán)人同意。 同時(shí)由于合資企業(yè)的債權(quán)債務(wù)仍然由股權(quán)變更完畢的企業(yè)來承擔(dān),因此審批機(jī)關(guān)也不必要擔(dān)心企業(yè)因股權(quán)變更而遺留下任何問題沒有人來承擔(dān)責(zé)任。所以審批機(jī)關(guān)在尊重合同自由原則的基礎(chǔ)上,對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓在進(jìn)行了形式上的審查后,只要不與《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》等框架性文件的規(guī)定相沖突一般都會(huì)批準(zhǔn)企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
再次,從內(nèi)部協(xié)商的難易程度來看:合資企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓,不管出讓方將股權(quán)轉(zhuǎn)給第三方還是轉(zhuǎn)給合資對(duì)方,對(duì)于老股東(股權(quán)未變更方)來說都有利,所以合資雙方關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的協(xié)商比起減資或者清算這種不給對(duì)方選擇地排擠出對(duì)方與將合資企業(yè)槍斃的方式來說開展要順利的多,因此也就更容易操作。出讓方將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方時(shí),由于要得到老股東的同意,所以老股東同意的情況下一般都會(huì)對(duì)受讓方有一定的好感,實(shí)踐中多數(shù)受讓方都是由老股東事先溝通、指定的。出讓方將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給老股東的就更不用說了,出讓方退出后,合資企業(yè)就變成“獨(dú)資”了,不管合資雙方是基于什么原因要“分手”,通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓,問題總算解決了。
最后,股權(quán)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)越性是由其自身性質(zhì)所決定的�！瓣P(guān)于股權(quán)性質(zhì)的爭(zhēng)論由來已久,我們且不管股權(quán)到底是一種所有權(quán)、物權(quán),還是社員權(quán)。” 公司作為一個(gè)獨(dú)立的法人,股東基于其對(duì)公司的出資而享有權(quán)利,即股權(quán)。股權(quán)本身既包括財(cái)產(chǎn)性質(zhì)的權(quán)利,又包括身份性質(zhì)的權(quán)利。財(cái)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值性決定了它的可轉(zhuǎn)讓性,身份性(也就是人合性)的權(quán)利決定了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制性和選擇性。雖然有限公司股權(quán)的人合性決定了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的復(fù)雜性,但不能因?yàn)楣蓹?quán)的人合性而否定其可轉(zhuǎn)讓性。隨著公司經(jīng)營的社會(huì)化和專業(yè)化,公司越來越多的由股東以外的第三人負(fù)責(zé)專門經(jīng)營,股東的共益權(quán)會(huì)逐漸弱化,財(cái)產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)會(huì)越來越“;濃”;,有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制性必將越來越小。與前述減資與清算相比股權(quán)轉(zhuǎn)讓之所以被多數(shù)合資企業(yè)作為了首選的方法,除了其自身性質(zhì)以外也是與其操作上的優(yōu)越性份不開的。
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