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經(jīng)濟(jì)并未過(guò)熱，政策不宜大動(dòng)
經(jīng)濟(jì)并未過(guò)熱，政策不宜大動(dòng) 內(nèi)容摘要:當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)正處在由政府主導(dǎo)型增長(zhǎng)方式向由政府和企業(yè)共同拉動(dòng)型增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的新階段,并不存在過(guò)熱現(xiàn)象。我國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)通貨膨脹,部分生產(chǎn)資料價(jià)格上漲沒(méi)有傳導(dǎo)到消費(fèi)價(jià)格上,消費(fèi)品價(jià)格沒(méi)有出現(xiàn)普遍上漲趨勢(shì);生產(chǎn)要素未得到充分利用,現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍低于潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平;市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中開(kāi)始發(fā)揮基礎(chǔ)性作用,投資和消費(fèi)行為趨向理性化,經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)性減弱;部分行業(yè)高增長(zhǎng)以有效需求為依托,表現(xiàn)為供求兩旺;對(duì)于供給緊張的行業(yè),一旦市場(chǎng)需求上升,供給有能力作出較快反應(yīng),價(jià)格上漲和供給不足的局面不難改變。今后一段時(shí)間內(nèi),應(yīng)保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,繼續(xù)實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需的政策,把就業(yè)、再就業(yè)和增加農(nóng)民收入放在突出地位,維護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢(shì)頭。
上半年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了強(qiáng)勁回升勢(shì)頭,尤其是投資、出口、工業(yè)生產(chǎn)和金融等多項(xiàng)指標(biāo)增速為近年來(lái)最高。針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì),有觀點(diǎn)認(rèn)為投資高增長(zhǎng)造成生產(chǎn)資料瓶頸,我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)熱苗頭,宏觀政策導(dǎo)向應(yīng)避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹。我們認(rèn)為,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)實(shí)際上正處在由政府主導(dǎo)型增長(zhǎng)方式向由政府和企業(yè)共同拉動(dòng)型增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的新階段,是在實(shí)施多年積極財(cái)政政策和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化程度的不斷提高共同作用下,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)自主性增強(qiáng)的集中反映,并不存在過(guò)熱現(xiàn)象。今后一段時(shí)間內(nèi),應(yīng)保持經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,繼續(xù)實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需的政策,把就業(yè)、再就業(yè)和增加農(nóng)民收入放在突出地位,維護(hù)好經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢(shì)頭。
從物價(jià)回升力度看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)通貨膨脹
經(jīng)濟(jì)過(guò)熱是指社會(huì)總需求超過(guò)總供給,導(dǎo)致物價(jià)水平持續(xù)、全面、大幅度上升,是經(jīng)濟(jì)供需矛盾最直接、最突出的反映。盡管今年上半年物價(jià)水平延續(xù)了2002年最后一個(gè)季度的向上走勢(shì),但短期內(nèi)物價(jià)回升力度有限,不會(huì)引發(fā)通貨膨脹。
1、生產(chǎn)資料價(jià)格等價(jià)格先行指標(biāo)開(kāi)始出現(xiàn)較大幅度的回落自2001年5月到2002年10月,生產(chǎn)資料價(jià)格一直為負(fù)增長(zhǎng)。受伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)大幅上漲和投資增速加快引發(fā)中間產(chǎn)品需求增加的影響,從去年11月開(kāi)始,原油、鋼材、部分有色金屬等價(jià)格大幅上升,帶動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正,并在今年3月份達(dá)到最高值8%。隨著美伊戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束及聯(lián)合國(guó)取消對(duì)伊拉克制裁,國(guó)際原油價(jià)格逐月下跌,我國(guó)生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅明顯放緩,第二季度3個(gè)月的漲幅比3月份分別低0.2、1.9和2.6個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)資料價(jià)格是消費(fèi)價(jià)格的先行指標(biāo),一般先行1-3個(gè)月,生產(chǎn)資料價(jià)格回落預(yù)示未來(lái)幾個(gè)月消費(fèi)價(jià)格漲幅會(huì)趨慢。
2、生產(chǎn)資料價(jià)格上漲沒(méi)有傳導(dǎo)到消費(fèi)價(jià)格上,消費(fèi)品價(jià)格水平?jīng)]有出現(xiàn)普遍上漲趨勢(shì),說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的通貨緊縮壓力雖有所緩解,但擺脫通貨緊縮的基礎(chǔ)不穩(wěn)定,根本談不上經(jīng)濟(jì)過(guò)熱今年頭6個(gè)月,我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格上漲了0.6%。其中受非典和蔬菜季節(jié)性?xún)r(jià)格上升的影響,食品價(jià)格上漲了2.2%;食品以外的其它7類(lèi)消費(fèi)品中只有住房、娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)這2類(lèi)價(jià)格輕微上漲,漲幅分別為1.4%和1.3%;其他5大類(lèi)消費(fèi)品價(jià)格都有不同程度的下降。生產(chǎn)資料價(jià)格上漲沒(méi)有傳導(dǎo)到消費(fèi)價(jià)格上,一方面說(shuō)明即期居民消費(fèi)需求仍顯不足,另一方面也說(shuō)明在我國(guó)勞動(dòng)力無(wú)限供給和工人沒(méi)有工資談判能力的情況下,勞動(dòng)成本增長(zhǎng)緩慢,也意味著我國(guó)收入不斷向資產(chǎn)所有者和經(jīng)理層集中,收入分配差距不斷拉大,未來(lái)消費(fèi)動(dòng)力不足。
3、從外部環(huán)境來(lái)看,全球經(jīng)濟(jì)存在通貨緊縮壓力目前,通貨緊縮問(wèn)題已經(jīng)成為全球關(guān)注的最重要問(wèn)題之一。IMF在2003年4月份公布的一份關(guān)于通貨緊縮的研究報(bào)告中指出,1997年以來(lái),35個(gè)工業(yè)國(guó)家和包括中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù),落在負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間的概率呈大幅度上升趨勢(shì),全球通貨緊縮趨勢(shì)日益嚴(yán)重。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度已近50%,多數(shù)可貿(mào)易品的價(jià)格受制于國(guó)際市場(chǎng)。在全球通貨緊縮趨勢(shì)日益嚴(yán)重的條件下,我國(guó)可貿(mào)易品價(jià)格上漲的可能性很小。由于外資大量流入和高達(dá)3400多億美元的巨額外匯儲(chǔ)備,即使國(guó)內(nèi)出現(xiàn)可貿(mào)易品供給不足的局面,也有足夠的財(cái)力通過(guò)擴(kuò)大進(jìn)口平抑物價(jià)。約束經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的資源限制,很大程度上可以通過(guò)進(jìn)口來(lái)解除。
4、壟斷服務(wù)行業(yè)的改革,減輕了部分產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格上漲壓力“十六大”后,國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整和國(guó)有企業(yè)改革步伐加快。打破行業(yè)壟斷、促進(jìn)企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng),減輕了壟斷行業(yè)價(jià)格上漲的壓力。其中,通訊價(jià)格穩(wěn)中趨降。今后壟斷行業(yè)價(jià)格上漲,對(duì)消費(fèi)價(jià)格總水平上拉作用不會(huì)明顯增強(qiáng)。
從資源利用和增長(zhǎng)持續(xù)性來(lái)看,經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)過(guò)熱
經(jīng)濟(jì)過(guò)熱也表現(xiàn)在,實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度持續(xù)高于潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)資源供應(yīng)緊張和要素價(jià)格大幅上升。從資源利用和增長(zhǎng)持續(xù)性來(lái)看,目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)還不能稱(chēng)之為過(guò)熱。
1、生產(chǎn)要素未得到充分利用,現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍低于潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平潛在增長(zhǎng)率,是指勞動(dòng)、資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素得到充分利用時(shí)的增長(zhǎng)率。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率,不同的機(jī)構(gòu)或?qū)W者有不同的看法。如摩根斯坦利(2001)認(rèn)為,中國(guó)潛在增長(zhǎng)率為10%;國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院認(rèn)為在7%-9%之間;國(guó)家信息中心測(cè)算為8.5%左右;經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉國(guó)光(2002)認(rèn)為在9%左右;吳敬璉教授則認(rèn)為在8%左右。
從當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源利用的程度來(lái)看,中國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于潛在增長(zhǎng)率。原因在于:1、勞動(dòng)力利用程度偏低。與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比的是,中國(guó)就業(yè)壓力不僅沒(méi)有減緩,而且日趨嚴(yán)峻,就業(yè)彈性持續(xù)下降。上半年中國(guó)城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.2%,比2001年上升了0.5個(gè)百分點(diǎn);加上農(nóng)村隱性失業(yè)人口,這一比例將更高。中國(guó)勞動(dòng)力資源利用程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際平均水平。2、從資本投入來(lái)看,雖然今年以來(lái)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款增加較快,但金融機(jī)構(gòu)存貸差依然呈擴(kuò)大趨勢(shì)。截止今年6月底,各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存貸差達(dá)到4.5萬(wàn)億,比去年同期凈增加0.9萬(wàn)億。3、從技術(shù)進(jìn)步角度來(lái)看,在大量科技成果得不到轉(zhuǎn)化的同時(shí),許多企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)和中小型企業(yè),因得不到技術(shù)支持而生產(chǎn)設(shè)備落后,產(chǎn)品質(zhì)量、檔次、性能滿(mǎn)足不了市場(chǎng)的需要。
2、經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)不穩(wěn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,還要看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性如何。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅在幾個(gè)月走高接著急轉(zhuǎn)而下,只能算是經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)而不能說(shuō)是過(guò)熱。由此作出經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的判斷缺乏理論支持。從今后一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性或前景來(lái)看,支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走高的因素并不是很多。消費(fèi)方面,盡管我國(guó)已初步形成了部分城鎮(zhèn)居民住房、汽車(chē)、旅游、消費(fèi)類(lèi)電子通訊產(chǎn)品、教育和文化體育休閑等新消費(fèi)熱點(diǎn),帶動(dòng)了消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)→產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)→就業(yè)增加→城市化進(jìn)程加快→消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級(jí)的良性循環(huán),但這些消費(fèi)熱點(diǎn)的消費(fèi)者主要集中在城市不到20%的消費(fèi)群體,大部分居民、尤其是農(nóng)村居民收入增長(zhǎng)緩慢。考慮到貧富差距繼續(xù)拉大、社會(huì)保障制度還不健全等原因,短期內(nèi)消費(fèi)要實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)是不太可能的。出口方面,中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的外部環(huán)境不容樂(lè)觀。朝鮮核危機(jī)、中東局勢(shì)、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局的演變和組合、貿(mào)易保護(hù)主義重新抬頭和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢等,都對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境造成不利影響。我國(guó)出口能否繼續(xù)保持高增長(zhǎng),還存在很大的不確定性。投資方面,雖然上半年投資增長(zhǎng)達(dá)到近10年來(lái)最高增速,但目前的企業(yè)設(shè)備更新投資較快增長(zhǎng)有結(jié)構(gòu)調(diào)整的性質(zhì),是對(duì)前幾年設(shè)備更新投資過(guò)少的彌補(bǔ);另一些則與地方政府加快城市化建設(shè)密切相關(guān)。如城市改造、路橋建設(shè)、環(huán)境治理、基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)等。但不管投資增長(zhǎng)多快,它都屬于中間需求,其所創(chuàng)造的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品如果沒(méi)有最終需求——消費(fèi)需求和出口的支撐,越不過(guò)“驚險(xiǎn)的一跳”(馬克思語(yǔ)),其價(jià)值得不到實(shí)現(xiàn),這種高增長(zhǎng)是不會(huì)長(zhǎng)久持續(xù)的。
從新一輪經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的特征看,近期不會(huì)出現(xiàn)總體過(guò)熱
從引發(fā)經(jīng)濟(jì)周期的體制因素來(lái)看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)近期內(nèi)不會(huì)發(fā)生總體過(guò)熱的情況。
20世紀(jì)90年代中期以前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的主要根源在于投資和消費(fèi)的劇烈波動(dòng)。從消費(fèi)的角度來(lái)看,國(guó)民收入超分配以及大幅度提高農(nóng)副產(chǎn)品收購(gòu)價(jià)格等,帶來(lái)城鄉(xiāng)居民收入大幅度增長(zhǎng)和引發(fā)消費(fèi)需求膨脹,是經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的一個(gè)重要原因。1984和1988年兩次經(jīng)濟(jì)過(guò)熱基本上是由消費(fèi)需求快速增長(zhǎng)所致。從投資角度來(lái)看,我國(guó)投資總量中,國(guó)有投資所占比例過(guò)高。國(guó)有企業(yè)在缺乏有效產(chǎn)權(quán)約束下的“投資饑渴癥”,導(dǎo)致投資屢屢膨脹,投資盲目性很強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)短缺的賣(mài)方市場(chǎng)環(huán)境下,生產(chǎn)產(chǎn)品不愁沒(méi)有銷(xiāo)路,企業(yè)缺乏市場(chǎng)約束。正是在這種體制條件下,企業(yè)投資行為的內(nèi)在擴(kuò)張性很強(qiáng)。當(dāng)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所放松時(shí),總投資就會(huì)發(fā)生快速膨脹。投資增長(zhǎng)超出經(jīng)濟(jì)的承受能力時(shí),經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱。1993-1994年的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,就是典型的由投資需求快速增長(zhǎng)所引起的。
90年代中期以后,隨著市場(chǎng)化改革的深入,我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系基本框架初步形成,市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中開(kāi)始發(fā)揮基礎(chǔ)性作用,我國(guó)總投資和總消費(fèi)受市場(chǎng)約束越來(lái)越明顯,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)性減弱。
從投資的角度來(lái)看,隨著國(guó)有企業(yè)的改革和市場(chǎng)約束的增強(qiáng),加之商業(yè)銀行防范風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)信貸管理,國(guó)有企業(yè)獲得貸款的難度增加,在一定程度上抑制了國(guó)有企業(yè)的“投資饑渴癥”。國(guó)有企業(yè)的投資理性化程度有所提高。非國(guó)有企業(yè)由于其天然的市場(chǎng)化特征,投資風(fēng)險(xiǎn)與效益意識(shí)較強(qiáng),投資內(nèi)在約束機(jī)制較強(qiáng)。所以社會(huì)總投資的盲目性減少、波動(dòng)性減弱。
從總消費(fèi)的角度來(lái)看,隨著國(guó)有企業(yè)、住房、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療等制度改革,失業(yè)率上升、居民收入增幅放慢、消費(fèi)預(yù)期減弱等,消費(fèi)需求呈現(xiàn)平衡增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。由此表明,90年代中期以后我國(guó)供不應(yīng)求的短缺經(jīng)濟(jì),已經(jīng)轉(zhuǎn)化為總體上供求平衡甚至某些領(lǐng)域供過(guò)于求的格局。1997年政府采取擴(kuò)大投資、刺激消費(fèi)的政策,也充分說(shuō)明我國(guó)總投資和總消費(fèi)行為特征發(fā)生了重大變化。我國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)再發(fā)生90年代中期以前那種忽冷忽熱、大起大落的局面。
從去年開(kāi)始的新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期,是我國(guó)自1998年以來(lái)采取結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需、實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策的累積性結(jié)果。由于這輪經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)過(guò)了一個(gè)較長(zhǎng)的啟動(dòng)期和調(diào)整期,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性、持續(xù)性和自主性增強(qiáng)。既不存在需求拉動(dòng)型通貨膨脹,也不存在成本推動(dòng)型通貨膨脹。因此,國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)、低通脹局面仍將保持較長(zhǎng)時(shí)間。
部分行業(yè)的高增長(zhǎng)以需求為依托,不會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱
& 經(jīng)濟(jì)并未過(guò)熱，政策不宜大動(dòng)nbsp; 不論是持經(jīng)濟(jì)已經(jīng)存在過(guò)熱觀點(diǎn)的學(xué)者、還是認(rèn)為經(jīng)濟(jì)存在過(guò)熱苗頭的人,其主要理由在于當(dāng)前電力供應(yīng)緊張,部分行業(yè)(如房地產(chǎn)、汽車(chē)、鋼鐵等)增長(zhǎng)過(guò)快,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加大。但我們認(rèn)為,今年部分行業(yè)供應(yīng)之所以出現(xiàn)短缺現(xiàn)象,并非經(jīng)濟(jì)過(guò)熱導(dǎo)致的必然結(jié)果,而是因?yàn)?0世紀(jì)90年代中后期以來(lái),我們?cè)凇敖?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求約束”假設(shè)的前提下,對(duì)部門(mén)行業(yè)實(shí)行限產(chǎn)保價(jià),原有供求條件下的資源供給勢(shì)必適應(yīng)不了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的需要。實(shí)際上,我國(guó)生產(chǎn)要素總體上供應(yīng)充足,只要政府不再沿用傳統(tǒng)的計(jì)劃手段限制某些行業(yè)的發(fā)展,一旦市場(chǎng)需求出現(xiàn)上升的信號(hào)后,供給有能力作出較快反應(yīng);經(jīng)過(guò)不長(zhǎng)的調(diào)整周期后,這些行業(yè)的價(jià)格上漲和供給不足的局面不難改變。
從電力工業(yè)看,隨著上半年經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng),我國(guó)部分地區(qū)確實(shí)出現(xiàn)了電力短缺現(xiàn)象。有人認(rèn)為這是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的一個(gè)重要表現(xiàn)�？蓪�(shí)際上,當(dāng)前的電力緊缺只是暫時(shí)現(xiàn)象。其原因:一是由于局部水電比例較高的地區(qū)受今年枯水年份的影響較大;二是煤電價(jià)格之爭(zhēng)未決,相當(dāng)部分發(fā)電煤未到位,影響火力發(fā)電的增長(zhǎng);三是政府為三峽水電預(yù)留市場(chǎng)空間,近年來(lái),批準(zhǔn)電力項(xiàng)目較少,對(duì)電力供應(yīng)有所影響。上述情況在下半年將逐步得到解決。由于今年夏季雨水較多,下半年水力發(fā)電將大幅增長(zhǎng)。5月份國(guó)家已批準(zhǔn)發(fā)電煤噸價(jià)提高8元,發(fā)電煤合約將履行,預(yù)計(jì)下半年火力發(fā)電供應(yīng)量將明顯增加,電力供應(yīng)緊張局面將大大緩解。此外,去年以來(lái)國(guó)家新批準(zhǔn)上馬一大批電力項(xiàng)目,明年將形成新的生產(chǎn)能力,因而電力不會(huì)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的瓶頸制約。
近年來(lái)房地產(chǎn)投資一直保持30%左右的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),尤其是今年上半年達(dá)到了34%,高出去年同期1.1個(gè)百分點(diǎn),為投資乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)立下了“汗馬功勞”。但并不能據(jù)此認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)就存在過(guò)熱現(xiàn)象。主要原因:一是房地產(chǎn)投資高增長(zhǎng)有實(shí)實(shí)在在的需求支持。以今年上半年為例,全國(guó)商品房銷(xiāo)售增長(zhǎng)達(dá)44.8%,增幅高于上年同期(22.4%)一倍左右,也高出同期投資近11個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷(xiāo)售中92%以上由個(gè)人購(gòu)買(mǎi)。如果說(shuō)當(dāng)前房地產(chǎn)有問(wèn)題的話(huà),問(wèn)題在于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的土地批轉(zhuǎn)環(huán)節(jié),開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)并沒(méi)有多大問(wèn)題;二是規(guī)范并不意味著限制。央行《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》,其初衷是出于規(guī)范銀行信貸行為、降低金融風(fēng)險(xiǎn)、限制需求不大的高檔住宅的建設(shè),促進(jìn)房地產(chǎn)健康發(fā)展。在中國(guó)融資渠道十分有限的條件下,銀行信貸必然成為房地產(chǎn)投資的主要資金來(lái)源。今年以來(lái),房地產(chǎn)新增貸款占整個(gè)銀行信貸增加額的比重已在40%左右。土地批租成為孳生貪污的溫床,房地產(chǎn)業(yè)腐敗案件頻頻發(fā)生。因此,央行121號(hào)文件出臺(tái)是情理之中的事,并非要限制房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,房地產(chǎn)業(yè)仍有巨大的發(fā)展空間和潛力。
從汽車(chē)行業(yè)看,上半年全國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)繼續(xù)保持快速發(fā)展態(tài)勢(shì),汽車(chē)生產(chǎn)累計(jì)增長(zhǎng)32.2%。據(jù)此有人認(rèn)為汽車(chē)業(yè)也存在過(guò)熱苗頭。單從生產(chǎn)或者供給的角度看,汽車(chē)生產(chǎn)增速確實(shí)較高。但考慮到汽車(chē)銷(xiāo)售和需求情況,上述擔(dān)憂(yōu)實(shí)屬不必。據(jù)最新統(tǒng)計(jì),上半年新品車(chē)型不斷投放,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求爆發(fā)式增長(zhǎng),累計(jì)銷(xiāo)售203萬(wàn)輛,增長(zhǎng)32%,產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)到97.6%。值得一提的是,雖然汽車(chē)出口基數(shù)較低,但增長(zhǎng)異常迅猛。上半年汽車(chē)?yán)塾?jì)出口4.4萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)2倍�？梢�(jiàn),上半年汽車(chē)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)供需兩旺的良好態(tài)勢(shì),并不存在真正的過(guò)熱現(xiàn)象。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,目前我國(guó)城鎮(zhèn)家庭轎車(chē)普及率不到1%,家用轎車(chē)需求前景極其廣闊,汽車(chē)工業(yè)高速增長(zhǎng)仍將維持較長(zhǎng)時(shí)間。
從鋼鐵工業(yè)來(lái)看,今年上半年鋼鐵工業(yè)增長(zhǎng)較快,價(jià)格高漲。有觀點(diǎn)認(rèn)為鋼鐵工業(yè)過(guò)熱。其實(shí),目前鋼鐵工業(yè)較快增長(zhǎng)有充分需求支持。一是固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)需要消耗大量鋼鐵,包括修建高速公路、西氣東輸、城市化建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目;二是工業(yè)增長(zhǎng)需要大量鋼鐵,如汽車(chē)工業(yè)的高增長(zhǎng)等;三是房地產(chǎn)建筑用鋼量很大。目前,鋼鐵消費(fèi)的三方面需求都很旺盛,可以支持鋼鐵的較快增長(zhǎng)。但是局部地區(qū)鋼鐵行業(yè)也確實(shí)存在低水平產(chǎn)能增長(zhǎng)的問(wèn)題,需要引起我們的注意。
保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展
總體看,目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的上升期,生產(chǎn)要素供給可以支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng);當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展不存在引發(fā)總體過(guò)熱的現(xiàn)實(shí)條件。因此,目前不宜出臺(tái)防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的政策措施,而應(yīng)保持財(cái)政和貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,把就業(yè)、再就業(yè)和增加農(nóng)民收入放在更加突出的地位,下大功夫擴(kuò)大消費(fèi)需求,促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。
過(guò)去,我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的非對(duì)稱(chēng)性明顯,經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期較短而收縮期較長(zhǎng),大起大落的波幅較大。為了盡量延長(zhǎng)新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期、充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力,對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的突出問(wèn)題要及時(shí)調(diào)控,努力使國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行水平向潛在增長(zhǎng)率靠攏,并為積極財(cái)政政策的順利安全淡出創(chuàng)造條件。
1、調(diào)整銀行監(jiān)管考核指標(biāo),規(guī)范商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)行為今年以來(lái)的情況顯示,貨幣供應(yīng)量的過(guò)快增長(zhǎng),一方面是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,另一方面與商業(yè)銀行刻意降低不良貸款比例有關(guān)。在監(jiān)管考核重點(diǎn)方面,監(jiān)管當(dāng)局更多強(qiáng)調(diào)了降低不良貸款率和增加利潤(rùn)的重要性,同時(shí)政府可能部分支持各商業(yè)銀行在3~5年內(nèi)通過(guò)股份化改造最終“整體上市”的改革設(shè)想。商業(yè)銀行意識(shí)到,不斷增加貸款,既可降低不良資產(chǎn)比例,又可增加當(dāng)期利潤(rùn),還能夠大大改善銀行資產(chǎn)負(fù)債表,為上市創(chuàng)造條件。銀行備付金率下降和銀行貸款猛增,是國(guó)有銀行貸款行為改變的必然結(jié)果。所以,如果需要對(duì)貸款增長(zhǎng)速度和貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度有所約束,關(guān)鍵還在于促使銀行有良好的行為方式�，F(xiàn)在看來(lái),要求國(guó)有商業(yè)銀行降低不良貸款比例,并在3~5年內(nèi)財(cái)務(wù)上有重大改善,達(dá)到整體上市的水平,確實(shí)勉為其難。今后,在繼續(xù)要求銀行降低不良貸款率、增加利潤(rùn)、加快公司化改造的同時(shí),應(yīng)當(dāng)同時(shí)注重減少不良貸款的總量,強(qiáng)調(diào)防范風(fēng)險(xiǎn)和增加透明度的極端重要性。
2、盡快出臺(tái)個(gè)人所得稅改革方案,相對(duì)提高居民收入水平和消費(fèi)水平經(jīng)歷非典沖擊后,居民收入水平下降,國(guó)家沒(méi)有財(cái)力為居民增加工資,于是人們把提高收入水平和消費(fèi)能力的問(wèn)題,聚焦在提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)上。我國(guó)現(xiàn)在的800元起征點(diǎn),是20年前制定的。20多年來(lái)隨著物價(jià)上漲,居民收入也大幅提高,800元的起征點(diǎn)顯然太低。上海已率先從上世紀(jì)90年代后期開(kāi)始,執(zhí)行1000元的個(gè)稅免征額;廣州與杭州去年也將個(gè)稅起征點(diǎn),實(shí)際分別抬高到1260元和1100元;深圳和珠海分別是1600元和1400元。提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)已勢(shì)在必行。我們認(rèn)為,今年下半年或明年初是方案出臺(tái)的最佳時(shí)機(jī)。目前提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn),對(duì)于樹(shù)立政府形象、穩(wěn)定消費(fèi)者信心、促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)具有重要作用。
在國(guó)外,人數(shù)不少的中產(chǎn)階級(jí)是最穩(wěn)定的消費(fèi)群體。但從目前情況看,我國(guó)還沒(méi)有哪個(gè)階層能被稱(chēng)為“中國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)”,因而消費(fèi)需求的增長(zhǎng)也存在不穩(wěn)定因素。在一定時(shí)期通過(guò)提高工資、調(diào)整稅收政策以及推進(jìn)和完善社會(huì)保障機(jī)制等方式,提高一部分人的收入水平,改變我國(guó)“金字塔型”收入結(jié)構(gòu)為“紡錘型”收入結(jié)構(gòu),培養(yǎng)我國(guó)的中產(chǎn)階級(jí),這對(duì)于擴(kuò)大消費(fèi)需求具有十分重要的意義。
3、建立完善的市場(chǎng)機(jī)制,調(diào)控投資增長(zhǎng),減少行政干預(yù)今年各地投資增長(zhǎng)熱情較高,出現(xiàn)一些重復(fù)建設(shè)、重復(fù)投資的現(xiàn)象。對(duì)此國(guó)家不應(yīng)采取一刀切的限制措施,而應(yīng)制定規(guī)范合理的條例法規(guī),用市場(chǎng)辦法引導(dǎo)投資健康發(fā)展,充分發(fā)揮市場(chǎng)自動(dòng)糾錯(cuò)的作用。一是國(guó)家應(yīng)制定多種行業(yè)發(fā)展規(guī)劃,定期公開(kāi)披露行業(yè)信息,引導(dǎo)企業(yè)投資健康發(fā)展。二是對(duì)國(guó)家重要行業(yè)建設(shè)制定合理的質(zhì)量、技術(shù)、環(huán)保、節(jié)能等行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和門(mén)檻,各種投資主體只要符合標(biāo)準(zhǔn),便可進(jìn)入,減少行政干預(yù)。三是防止重復(fù)建設(shè)、重復(fù)投資和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)熱潮,要從批租土地這個(gè)源頭入手,嚴(yán)格控制各級(jí)地方政府隨意出讓土地的行為。四是整頓各類(lèi)經(jīng)濟(jì)園區(qū)和開(kāi)發(fā)區(qū)的發(fā)展。開(kāi)發(fā)園區(qū)建設(shè)一定要與解決農(nóng)民就業(yè)和生活問(wèn)題相結(jié)合,不能再走發(fā)展工業(yè)犧牲農(nóng)業(yè)的老路,不能造成新的“低保無(wú)份、就業(yè)無(wú)門(mén)、種地?zé)o田”的三無(wú)農(nóng)民。
4、適時(shí)出臺(tái)工業(yè)經(jīng)濟(jì)反哺農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的政策,增加對(duì)農(nóng)村公共品的投入我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大的制約是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá),農(nóng)民消費(fèi)水平低。占全國(guó)人口70%的農(nóng)民實(shí)現(xiàn)的消費(fèi)額,僅占全國(guó)消費(fèi)的36%。要促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的較快發(fā)展,必須從根本上解決農(nóng)民收入低、消費(fèi)不足的問(wèn)題。增加農(nóng)民收入不能僅從農(nóng)村這個(gè)小圈子來(lái)找方法,因?yàn)橛绊戅r(nóng)民收入增長(zhǎng)的最根本原因不在農(nóng)村本身,而在城市。其中關(guān)鍵在于農(nóng)村與城市發(fā)展的兩極化。改革開(kāi)放前相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi),由于沒(méi)有外部市場(chǎng),城市是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心,因此逐步形成了城鄉(xiāng)對(duì)立的二元結(jié)構(gòu);以農(nóng)村補(bǔ)城市,優(yōu)先發(fā)展城市。二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的體制約束及歧視性的政策,造成了城鄉(xiāng)收入的兩極化。但是,當(dāng)工業(yè)化發(fā)展到一定程度,進(jìn)一步犧牲農(nóng)民的利益,必然影響工業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前我國(guó)出現(xiàn)的需求不足、通貨緊縮等現(xiàn)象,就與農(nóng)民收入過(guò)低有關(guān)。要保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展,增加農(nóng)民收入,必須出臺(tái)城市反哺農(nóng)村的政策。
從一些發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,人均GDP達(dá)到1000美元時(shí),應(yīng)從犧牲農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展城市經(jīng)濟(jì)、轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘谢蚬I(yè)經(jīng)濟(jì)反哺農(nóng)村經(jīng)濟(jì)。2002年我國(guó)人均GDP已達(dá)到1000美元,城市經(jīng)濟(jì)反哺農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的條件已經(jīng)基本具備。城市經(jīng)濟(jì)反哺農(nóng)村經(jīng)濟(jì)近期的重點(diǎn),應(yīng)當(dāng)是財(cái)政增加對(duì)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、教育、衛(wèi)生等建設(shè)的投資,增加對(duì)農(nóng)村小城鎮(zhèn)建設(shè)的投資等。
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