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構建和諧股市的思考
構建和諧股市的思考 【內(nèi)容摘要】 隨著中國股票市場出現(xiàn)空前繁榮,資本市場存在的一些問題也日益顯現(xiàn)。革除弊病,構建和諧股市,努力推進中國資本市場健康快速發(fā)展,已成為各方關注的焦點。本文擬從和諧股市的基本特征、上市公司內(nèi)部管理、政府監(jiān)管、股民理性投資四個方面對構建和諧股市予以初步討論。
關鍵詞 和諧 規(guī)范 監(jiān)管 理性
去年以來,中國股市出現(xiàn)強勢反彈,滬深股指大幅攀升,不斷創(chuàng)出歷史新高,期間雖有短時震蕩調(diào)整,但一直保持持續(xù)走高的牛市局面。巨大的財富效應吸引了大量的投資者入市,股民人數(shù)激增,股票市場存在的一些問題也逐步暴露出來。股票市場涉及千家萬戶的切身利益、關乎中國資本市場的健康發(fā)展。在建設和諧社會主義社會的今天,加快建立完善的資本市場、構建和諧股市具有現(xiàn)實而深遠的意義。
一、和諧股市的基本特征
和諧社會需要和諧股市,一個和諧股市的基本特征包括:第一,市場參與主體要誠實守信。即股票市場的參與主體要坦誠相見、相互信任,杜絕欺詐和惡意炒作。一個缺乏誠信的股票市場人為增加股市風險,助長投機行為,也會對自本市場的健康發(fā)展造成巨大沖擊。第二,市場參與主體按照公開、公平、公正的原則進行交易。即在交易程要按規(guī)則、政策和法律辦事,交易行為和過程要透明、合理、合法,杜絕暗箱操作。第三,市場的漲落按市場經(jīng)濟規(guī)律運行。即是在社會主義市場經(jīng)濟的前提下,資本市場作為市場的一種,其運行必須要遵循市場經(jīng)濟規(guī)律,盡量避免人為干預。
股票作為一個涉及成千上萬戶家庭的資本市場,其和諧與否關系到廣大股民的切身利益,關系到中國的經(jīng)濟社會的穩(wěn)定發(fā)展,而且也將對世界經(jīng)濟產(chǎn)生影響。有鑒于此,構建和諧股市勢在必行。
二、上市公司要切實規(guī)范企業(yè)管理
上市公司作為股票市場的重要主體,其發(fā)行股票的根本目的在于籌集資金、擴大規(guī)模,加快企業(yè)發(fā)展,而投資者購買股票是在支持企業(yè)發(fā)展的同時,從企業(yè)獲利,以分享企業(yè)的發(fā)展成果。因此,上市公司應當以對投資者負責的態(tài)度,切實規(guī)范資金運作。(一)加強企業(yè)管理,努力促進企業(yè)持續(xù)健康快速發(fā)展。要把投資者的每一份錢用在刀刃上,在提升企業(yè)管理水平、提高經(jīng)濟效益、增強競爭力、增強發(fā)展后勁上下功夫,而不是僅把發(fā)行股票作為融資的一種手段,堅決克服股票“工具主義”思想。(二)確保公告內(nèi)容真實。要依法真實的公布企業(yè)的相關信息,使投資者了解企業(yè)的經(jīng)營和財務狀況,實現(xiàn)權利義務的對等。如果企業(yè)公告內(nèi)容失真,無疑將對引發(fā)信任危機,后果堪憂。(三)杜絕違規(guī)信息披露。投資者對企業(yè)的信息享有平等的知情權,如果上市公司信息披露違規(guī)不僅損害公司形象,更嚴重的是打擊了投資者對市場的信心,如果合法利益得不到有效保護,投資者成為驚弓之鳥,只好選擇遠離市場。
三、政府應加大對股票市場的管理和引導
目前的證券市場中,政府既是市場規(guī)則的制定者和執(zhí)法者,同時又是市場最大參與者。政府的行為是否規(guī)范、合理,政府是否作為或不作為或作為過當,都直接關系到股市的穩(wěn)定與否。政府如何調(diào)控股市需要認真研究,慎重行事。調(diào)控力度不到,沒有效果,調(diào)控力度過大,則可能出現(xiàn)大的波動,影響股市穩(wěn)定健康發(fā)展。成熟股市亟需成熟的政府及其成熟的管理手段和方以便與市場進行更為理性的對話。(一)給投資者明確的政策預期。就當前的市場狀況而言,對投資者來說,宏觀因素的不確定性是最大的風險。因此,市場表現(xiàn)出的疑慮情緒,需要各方共同努力加以疏導。應該說,在目前情況下,最有效的疏導工作,恐怕還在于解除投資者因不確定性而帶來的擔憂,解除因擔憂而帶來的投資行為上的恐慌和失控。要堅決澄清似是而非的、帶有“政策影子”的言論,解除投資者利劍高懸的感覺,這種感覺是不利于市場健康發(fā)展的。(二)進一步做好新股發(fā)行的核準工作。目前中國股市最突出的問題之一就是優(yōu)質(zhì)的、可供投資的上市公司不足,因此應當提高效率,加快速度,不斷增加市場中優(yōu)質(zhì)股票的供應。做好新股發(fā)行工作,增加股票供給,不僅有利于維持股市的供求平衡,減緩股指上漲的速度,保證股市穩(wěn)定發(fā)展,而且也給投資者提供了新的投資機會。(三) 嚴厲打擊違規(guī)行為。加強市場基礎性制度建設,針對市場中暴露的這些問題,監(jiān)管部門應及時做出反應,果斷采取措施,堅決打擊違規(guī)、嚴厲懲處犯罪行為的積極措施,以此凈化股市環(huán)境,增強監(jiān)管的有效性,夯實市場基礎,為市場下一步的健康前行提供動力(四)運用市場化手段進行梳理,有針對性、有節(jié)奏地采取多樣化的組合手段。應盡量避免采用行政手段來調(diào)控股市,雖然行政手段見效快,但其容易產(chǎn)生較大的副作用。管理層為了保護投資者利益,應當依法監(jiān)管。因此,對股市中的違法現(xiàn)象必須堅決地管,徹底地管。但是,對股指高低則不應該直接去管,更多地應當采用市場化的方法加以引導。
四、股民應保持理性投資
投資者應該認識到,漲跌交互進行本身就是資本市場的最基本邏輯,既沒有永遠的熊市,也沒有永久的牛市,牛市行情中出現(xiàn)調(diào)整是股市基本特征。從市場目前的表現(xiàn)來看,大部分投資者的投資理念有較大錯位。投資者作出決策的依據(jù)應該是他的投資對象本身而不是依據(jù)其他投資者的行為。當前中國證券市場不僅是散戶投資者,甚至是基金等機構投資者,在判斷市場上漲和下跌時,主要都在分析每天有多少投資人開戶,每天有多少人買基金等等。如果一個人購買的理由不是他自己認為有價值,而是后面還有人買,這就有擊鼓傳花的性質(zhì)。正是證券市場上空前熱烈的居民入市場面,使很多人忘記了股票本身的價值約束。投資者應該了解市場的變化,轉(zhuǎn)變投資理念,長期投資那些具有業(yè)績支撐的價值股,如此才能避免短期投機的風險,從而享受國民經(jīng)濟增長帶來的收益。市場調(diào)整也許不算壞事,如果投資者能夠利用調(diào)整期好好反思、調(diào)整投資策略和理念,從跟風者向價值投資者轉(zhuǎn)變,增強風險意識和采取有效的風險控制方法,認真解讀上市公司公告中的風險和價值,那么交出去的“學費”很快就會賺回來。但如果不改變投資理念,追求價值投資,不提高自我學習能力,明辨是非,繼續(xù)聽信傳言跟風炒作的話,投資股市就將變成痛苦的煎熬。
和諧股市需要各方倍加珍惜來之不易的大好局面,各方面都應該有責任意識,共同維護好市場的繁榮穩(wěn)定。
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